ВАЛЮТНЫЙ И ДЕНЕЖНЫЙ РЫНКИ

Валютный рынок FOREX

Курс евро снизился против доллара до отметки 1,54 по итогам вчерашних торгов. Инвесторы перед длинными выходными решили зафиксировать прибыль на товарных рынках. Деньги же от продаж commodities направлялись в долларовые активы и, соответственно, способствовали укреплению доллара против евро.

Мы не исключаем, что рост доллара может продолжиться в ближайшие дни на волне снижения котировок на товарных рынках, при этом, на наш взгляд, курс американской валюты может скорректироваться ориентировочно до 1,51-1,52.

Непосредственно сегодня изменение цен по паре евро-доллар может быть небольшим в свете религиозного праздника Страстной пятницы, отмечаемого в Штатах и некоторых европейских государствах.

Денежный рынок

Уровень банковской ликвидности практически не изменился по итогам вчерашнего дня - 764,3 млрд. рублей. Индикативная ставка MIACR (overnight) составила 3,63% против 3,55% днем ранее. Мы полагаем, что сегодня средний уровень ставок межбанковского рынка снизится в преддверии выходных.

Первый крупный налоговый платеж (акцизы, НДПИ) запланирован лишь 25 марта. До этого времени роста ставок мы не ждем.

Мы хотели бы обратить внимание на то, что в последнее время возобновились продажи долларов и интервенции Банка России. Мы полагаем, что поступление новых средств с валютного рынка немного разрядит атмосферу в преддверии апрельского квартального НДС, а также поможет кредитным организациям без лишней нервотрепки пройти период мартовских налоговых платежей.

РЫНОК ВАЛЮТНЫХ ОБЛИГАЦИЙ

Казначейские облигации (UST10)

Доходности US Treasuries не изменились по итогам вчерашних торгов, составив 3,34%. Толерантность игроков к риску немного возрасла, и инвесторы направляли средства, полученные от продаж commodities напрямую в акции, минуя Treasuries.

Сегодня американские рынки закрыты, так что торги по Treasuries, по всей видимости, проводиться не будут.

Российские еврооблигации (Russia30)

Котировки российской «тридцатки» подросли по итогам вчерашнего дня до 115,13% от номинала (+0,125 п.п.). Спред доходности к базовому активу практически не изменился, оставшись на уровне 200 б.п.

Сегодня, по нашему мнению, активность на рынке российских евробондов будет очень низкой в связи с праздничным днем в Америке, Германии, Франции, Великобритании и ряда других европейских государств.

РУБЛЕВЫЕ ОБЛИГАЦИИ

Государственные облигации

Цены на рынке государственных облигаций вчера существенно не изменились, несмотря на то, что на российском долевом рынке преобладали продажи. Двумя основными факторами поддержки рынка ОФЗ были низкие ставки межбанковского рынка, а также позитивная динамика российских еврооблигаций.

Мы полагаем, что котировки на рынке государственных облигаций существенно не изменятся и сегодня. Активность же, скорее всего, будет невысокой – все-таки впереди выходные, к тому же в США и большинстве стран Европы сегодня - праздничный день.

Корпоративные и субфедеральные облигации

Цены на рынке рублевых облигаций завершили вчерашний день разнонаправленно с небольшим смещением котировок вверх. Очередной «risk aversion» прошел «по касательной», не причинив рублевым долгам большого вреда, к тому же, цены в секторе государственных облигаций оставались стабильными и не тяготели к снижению.

На наш взгляд, сегодня рублевые облигации, скорее всего, продемонстрируют нейтральную ценовую динамику. Негативное влияние от падения цен на нефть будет компенсировано ростом котировок Russia30, благоприятной конъюнктурой денежного рынка.

Основной головной болью игроков на рынке рублевых облигаций по-прежнему остаются предстоящие налоговые платежи, а также уплата квартального НДС. Мы полагаем, что инвесторы заложили в цены особенно длинных облигаций уж слишком негативный вариант развития событий.

В действительности же все может пройти гораздо более гладко – в банковскую систему поступают средства с валютного рынка, Минфин и Банк России обещают подготовить нормативную базу для размещения средств бюджета на счетах коммерческих банков уже к началу апреля. Кроме этого, у банков есть большие возможности для привлечения средств посредством операций прямого РЕПО с Банком России, благо сейчас объем задолженности перед ЦБ минимален.

НОВОСТИ

Федеральная служба по финансовым рынкам (ФСФР) на заседании 20 марта приняла решение зарегистрировать облигационные займы ФинансБизнесГрупп, Амурметалл, сообщил пресс-центр ФСФР. Кроме того, ФСФР зарегистрировала отчеты об итогах выпуска следующих облигационных займов: Финансы-А.П.И, Градострой-Инвест.

20 марта Банк России зарегистрировал отчет об итогах выпуска облигаций серии 06 Россельхозбанка, говорится в сообщении эмитента. Россельхозбанк разместил 22 февраля по открытой подписке выпуск облигаций на 5 млрд. рублей по ставке 8,75% годовых.

ОАО «УРСА Банк» разместит облигации серии 09, 10, говорится в сообщении компании. Объем каждого выпуска составит 5 млрд. рублей. Номинальная стоимость облигации – 1 000 рублей. Срок обращения каждой эмиссии – 5 лет. Поручителем по выпускам выступает ООО «УРСА Финанс». Облигации размещаются по открытой подписке по цене 100% от номинала.

Ставка 5, 6-го купонов по облигациям ООО «Компания «Сувар-Казань» серии 01 составила 15,25% годовых, говорится в сообщении эмитента. Размер купонного дохода по бумагам за каждый купонный период составит 68 436 000 рублей или 76,04 рубля на одну бумагу.

ОАО АКБ «РОСБАНК» утвердило решение о выпуске облигаций 2, 3, 4, 5-й серий, говорится в сообщении компании. Объем каждой эмиссии составляет 5 млрд. рублей. Срок обращения бумаг серии 02 – 3 года, серии 03, 04 – 5 лет, серии 05 - 7 лет. Номинал бумаги 1000 рублей, цена размещения – 100% от номинала. Облигации размещаются по закрытой подписке. Бумаги 5-й серии имеют 14 купонов, 3, 4-й серий – 10 купонов, 2-й серии- 6 купонов. Продолжительность каждого купонного периода – 183 дня. Процентная ставка по первому купону определяется решением совета директоров ОАО АКБ «РОСБАНК» после государственной регистрации выпусков и до даты начала размещения облигаций. Предусмотрено досрочное погашение облигаций по требованию их владельцев, а также по усмотрению эмитента.
 
Газ-Сервис разместил дебютный выпуск дисконтных облигаций на 30 млрд рублей в полном объеме, говорится в сообщении компании. 34 000 бумаг размещено по цене 735 рублей за облигацию, 34 000 облигаций – по цене 735,90 за бумагу, 14 942 000 облигаций по цене 736,23 рубля. 20 марта эмитент разместил оставшиеся 14 990 000 облигаций выпуска по цене 736,41 рубля за бумагу. Организатором размещения выступил КИТ-Финанс Инвестиционный банк.

Ставка первого купона по облигациям ОАО «СИБУР Холдинг» серии 02, 03, 04, 05 составила 9% годовых, говорится в сообщении компании. Второй , третий купон равны первому. Размер купонного дохода за каждый указанный период составит 1 346 400 000,00 рублей или 44,88 рубля на одну бумагу.