ВАЛЮТНЫЙ И ДЕНЕЖНЫЙ РЫНКИ

Валютный рынок Курс доллара по итогам вчерашних торгов практически не изменился - 26,0425 руб. Объем продаж долларов и валютных интервенций заметно увеличился и составил, по нашей оценке, более чем $4,5 млрд. На международном валютном рынке FOREX курс евро торговался в достаточно узком диапазоне против доллара: 1,328 – 1,332. Данные по рынку недвижимости США вышли близкими к прогнозным и не оказали существенного влияния на ожидания игроков. Мы полагаем, что до публикации сегодняшних итогов заседания ФРС динамика пары евро-доллар будет нейтральной.

Денежный рынок Сумма остатков средств на корсчетах и депозитах по итогам вчерашнего дня снизилась на 4,1 млрд. руб. до 674,6 млрд. руб. Сальдо операций с банковским сектором на утро 21.03.07 составило 111,5 млрд. руб. Кредитные организации возобновили продажи долларов Банку России. На наш взгляд, этому может быть несколько объяснений. Во-первых, банки могли продавать американскую валюту в связи с ростом евро против доллара на FOREX. Второй возможный фактор - продажи долларов в связи с необходимостью оплаты дополнительной эмиссии акций Сбербанка. В-третьих, игроки могут ожидать в ближайшее время очередного укрепления рубля по отношению к корзине валют. Мы считаем, что средние ставки на денежном рынке сегодня немного снизятся.

РЫНОК ВАЛЮТНЫХ ОБЛИГАЦИЙ

Казначейские облигации Доходность UST10 по итогам вчерашнего дня практически не изменилась – 4,56% (-1 б.п.). Инвесторы ждут сегодняшнего решения по ставке ФРС, а также последующего комментария. Мы полагаем, что до выхода новостей ставка десятилетней ноты существенно не изменится.

Российские еврооблигации Котировки российских евробондов подросли, составив 113,38% от номинала (+6,7 п.п.). Спрэд – 111 б.п. (+1 б.п.) Мы считаем, что по итогам сегодняшних торгов цена Rus30 не изменится.

РУБЛЕВЫЕ ОБЛИГАЦИИ

Государственные облигации Котировки на рынке государственных долгов вчера продолжили рост. Активность также выросла: оборот в бирже составил 1 640 млн. руб. Мы полагаем, что сегодня ОФЗ подрастут: в банковскую систему поступает большая порция ликвидности, что в целом должно благоприятно отразиться на ставках денежного рынка и доходностях государственных облигаций.

Корпоративные облигации Во вторник на рынке рублевых долгов наметились покупки. Однако для реализации своего потенциала многим бумагам «мешали» все еще высокие ставки денежного рынка, а также ожидания предстоящего решения по ставке ФРС. Сегодня у нас нейтральный прогноз по рынку негосударственных долгов.