Альфа-Банк: Ежедневный обзор рынка облигаций

[21.03.2006] Альфа-Банк

ПРОГНОЗЫ ПО РЫНКУ

• Внешний долг РФ Сегодня в США ожидается главное событие недели – публикация индекса цен производителей в феврале. В случае, если данные продемонстрируют снижение цен, это может оказать положительное влияние на котировки долговых бумаг.

• Валютный рынок Заявление главы ФРС относительно устойчивости экономического роста в США оказало поддержку доллару. Сегодня валютный рынок ожидает публикации индекса цен производителей. До выхода данных курс стабилизируется на вчерашних уровнях.

• Рублевый долговой рынок Сегодня состоится размещение Уралсвязьинформ-7. Ожидаемая доходность к 3-летней оферте 8,1-8,3% годовых. Вероятно дальнейшее ухудшение рублевой ликвидности, что будет препятствовать ценовому росту.

ВНЕШНИЙ ДОЛГ РФ

Вчера активность внешнедолгового рынка была невысокой на фоне отсутствия ключевых новостей. Из экономических данных был опубликован лишь индекс опережающих экономических индикаторов, который продемонстрировал снижение на 0,2% против ожидавшегося снижения на 0,3%. Участники рынка не обращают большого внимания на этот индикатор, так как он является сводным и не содержит четких ориентиров. Более интересным для инвесторов стало выступление главы ФРС Бена Бернанке в экономическом клубе в Нью Йорке. Однако его речь носила нейтральный характер. В частности, он отметил, что до следующего заседания ФРС осталось много времени, в течение которого могут быть опубликованы важные экономические данные, которые повлияют на политику ФРС. Сегодня ключевым событием станет публикация индекса цен производителей в феврале. В случае, если данные продемонстрируют снижение цен (в соответствии с прогнозом), это окажет положительное влияние на котировки долговых бумаг. Однако в целом инвесторы, скорее, настроены на продажи, так как основные опасения связаны с заседанием ФРС по поводу ключевой ставки, которое намечено на следующий вторник.

ВАЛЮТНЫЙ РЫНОК

В понедельник доллар частично отыграл утерянные в конце прошлой недели позиции. По отношению к евро курс вырос примерно на 0.3% до 1.2137 $/евро. Некоторую поддержку американской валюте оказало выступление Бена Бернанке, в котором глава ФРС заявил об устойчивости экономического роста. Также позитивными для доллара стали данные по индексу опережающих индикаторов, который оказался лучше прогнозов. В Еврозоне был опубликован индекс цен производителей Германии, который в феврале превысил прогнозы, составив 0.7% против 0.2% ожидавшихся. Угроза роста инфляции, скорее всего, приведет к дальнейшему росту процентных ставок в Европе. В частности, Трише в понедельник подтвердил это, заявив, что ЕЦБ примет меры для того, чтобы уровень инфляции в Еврозоне был ниже 2%. На российском рынке наблюдалось небольшое снижение доллара. Курс доллара с расчетами «завтра» снизился на 2.4 коп до 27.6568 руб/$. Сегодня рынок будет следить за индексом цен производителей, публикуемый в США. ДО выхода данных ситуация останется стабильной.

РЫНОК РУБЛЕВЫХ КОРПОРАТИВНХ ОБЛИГАЦИЙ

В секторе рублевого долга вчера наблюдалась консолидация котировок на фоне невысокой торговой активности, характерной для понедельника. Сделки в 1-ом эшелоне носили индикативный характер. Динамика рынка по-прежнему определяется преимущественно внешними факторами – поведением курса рубля и ситуацией на внешнедолговом рынке. В то же время, вчера наметился некоторый рост стоимости краткосрочных рублевых ресурсов. Пока ставки остаются на невысоком уровне, составляя 2,0-2,5% годовых. Однако их дальнейший рост может оказать давление на рублевые облигации. Сегодня состоится размещение 7-го выпуска облигаций Уралсвязьинформа с 3-летней офертой. Мы ожидаем доходность выпуска при размещении на уровне 8,10-8,30% годовых.

комментарий

Тел: +7 (495) 796-93-88

Архив комментариев

Выпуски облигаций эмитентов:

АЛЬФА-БАНК

Уралсвязьинформ

Контакт-центр