Экономические новости

Инфляция с 12 по 18 февраля составила 0,1%, подтвердив тем самым замедление темпов роста цен, зафиксированное неделей ранее. Существенно замедлился рост цен благодаря замедлению удорожания водки – с более чем на 1% еженедельно до 0,7% на прошлой неделе. Несущественное ценовое давление фиксируется и со стороны темпов роста цен на бензин, которые замедлились до умеренных 0,1% за неделю. Продолжают дорожать прежними темпами мука, пшено и хлебобулочные изделия, однако и по данным статьям фиксируется некоторое торможение. Таким образом, текущая динамика роста цен позволяет рассчитывать на достижение пиковых значений инфляции в годовом исчислении, что позволит сбыться прогнозам Банка России.

Денежный рынок

Дефицит ликвидности в банковском секторе приблизился к отметке 800 млрд рублей из-за роста привлечения недельного РЕПО с Банком России. При этом, формально свободная ликвидность (остатки на корреспондентских счетах в ЦБ и депозитах) выросли более чем на 100 млрд рублей за день. Завтра и в начале следующей недели отметка чистого дефицита ликвидности в системе может приблизиться к 1 трлн рублей из-за надвигающегося платежа НДПИ, что будет способствовать росту спроса на российскую валюту.

Межбанковской рынок остается на вчерашних уровнях, MosPrimeRate o/n сегодня составила 6,14%, что фактически соответствует значениям предыдущего дня. В ближайшие дни ставка может приблизиться к оферу ЦБ – 6,5% из-за налогового периода.

Валютный рынок

Европейская валюта пробила многомесячный восходящий тренд, сформировавшийся в июле 2012 года и торгуется вблизи отметки 1,32. Начало движения было сформировано из-за выхода «минуток» ФРС, в которых упоминалось дискуссия отдельных председателей региональных банков о необходимости проводить «более гибкую» политику количественного смягчения, что подразумевает, в том числе, сокращение объемов покупки активов в случае уверенного восстановления экономического роста. Кроме того, вышедшие сегодня данные по PMI европейского региона также не оправдали ожиданий. При этом данные по Германии и Франции вышли слабее ожиданий из-за более ухудшения в секторе услуг при фиксации некоторого (слабее чем прогнозировалось) улучшения в производственном секторе. Данные по деловой активности в целом по региону улучшения не зафиксировали ни в производственном секторе (47,8 против 47,9 пунктов в январе), ни в секторе услуг (47,3 против 48,6 пунктов ранее), подорвав уверенность в скором восстановлении роста в регионе.

Российский рубль, не реагировавший до этого на рост стоимости нефти, сегодня не реагирует на ее коррекцию. Бивалютная корзина по-прежнему торгуется в боковике вблизи отметки 34,69, обороты на торгах остаются низкие. Благодаря движению на международном рынке, доллар подорожал до 30,32 рублей, евро торгуется на уровне 40 рублей.

Рынок облигаций

Государственные облигации

В секции российского государственного долга в ходе вчерашней торговой сессии настроения участников рынка носили умеренно-позитивный характер, длинный участок кривой ОФЗ показал незначительное снижение доходностей в пределах 1- 2 пунктов, десятилетний 211-й выпуск закрылся с доходностью 6,83% годовых; другой 20-й выпуск остался на уровне 6,73% годовых; более длинный четырнадцатилетний 207-й выпуск, показавший наибольший торговый оборот остался на уровне 110,2% от номинала, что соответствует доходности 7,11% годовых; в пределах четырех пунктов снизилась доходность 212-го выпуска. Средний участок кривой ОФЗ так же показал небольшое снижение доходности, в пределах 2-х пунктов снизились доходности 77-го, 208-го, 202-го, 203-го выпусков. 76-й выпуск прибавил порядка 0,10% по цене, отправив доходность к отметке 5,49% годовых; 15 сделок прошло с пятилетним 204-м выпуском, доходность которого снизилась в пределах четырех пунктов. 210-й выпуск после аукциона на вторичном рынке остался на том же уровне, а именно 102,05% от номинала, что соответствует доходности 6,5% годовых. Незначительно, в пределах двух пунктов подросла доходности в 206-м выпуске.

На внешних рынках в секторе американского государственного долга в ходе вчерашней торговой сессии цены на U.S. Treasuries подрастали, после публикации отчета заседания ФРС, из которого стало известно о том, что политики обсуждали замедление или прекращение покупок облигаций ФРС, направленных на снижение уровня безработицы, - это стало спусковым крючком для фиксации прибыли на фондовых площадках и как следствие возвращение спроса в менее рискованные активы. Есть опасения того, что прекращение или замедление третьей программы покупки облигаций ФРС США, называемой QE3, создаст давление на котировки U.S. Treasuries, так как поддержка, оказываемая казначейским облигациям будет не столь существенной как раньше. Но опасения по поводу крупного федерального сокращения расходов и неопределённость результатов выборов в Италии обуздает крупномасштабные продажи в Treasuries в ближайшие дни. Кроме того часть инвесторов, считают уровень доходности в 2,05% годовых привлекательным, что не помешает последним приступить закупаться Treasuries. По итогам вчерашнего дня доходность UST 10 снизилась на два пункта до отметки 2,01% годовых; тридцатилетние государственные бонды США закрылись с доходностью 3,20% годовых. На европейских площадках в ходе вчерашнего дня доходность десятилетнего суверенного долга Германии незначительно подросла в пределах двух пунктов, закрывшись с доходностью 1,65% годовых; десятилетние государственные облигации Испании не смотря на внутридневное снижение доходности к концу торговой сессии вернулись к уровням открытия т.е. к отметке 5,17% годовых; итальянские государственные бонды к концу дня продавались участниками рынка, достигнув уровня доходности 4,42% годовых. На рынках emerging markets доходность российского внешнего займа Russia 30 подросла на два пункта до границы 3,10% годовых. Спрэд российских тридцатилетних еврооблигаций Russia 30 к государственному долгу США UST 10 расширился на четыре пункта, приблизившись вплотную к уровню 110 пунктов.