Bonds.Finam.RU — информация о российском рынке облигаций БК "Резерв-Инвест": Обзор рынка ценных бумаг

БК "Резерв-Инвест": Обзор рынка ценных бумаг

[21.01.2005] ИГ КапиталЪ

В четверг котировки большинства рублевых госбумаг вновь упали. Негативные предварительные данные по инфляции за январь и снижение курса рубля по отношению к доллару оказали отрицательное влияние на ход торгов, обеспечив продолжение начавшегося еще в начале недели падения цен облигаций. Эти же факторы, не способствующие росту привлекательности рублевых бумаг, наряду с запланированной на вчерашний день уплатой НДС стали причиной низкой активности участников рынка. Объем торгов не превысил 370 млн. рублей, что, тем не менее, оказалось выше суммы заключенных сделок днем ранее. Что касается цен, то по сравнению с предыдущей сессией сильнее всего упали ОФЗ27026 и ОФЗ46001 - на 49 б.п. и 48 б.п., соответственно, при этом доходность первого выпуска повысилась до 7.31% годовых, а второго – до 6.63% годовых. Подешевели также ОФЗ46002 и ОФЗ46014 на 30 б.п. и ОФЗ27020 на 7.02 б.п., в то время как стоимость ОФЗ46003 не изменилась. В результате доходность последней облигации осталась прежней – 7.67% годовых, тогда как ОФЗ46002 повысилась до 7.82% годовых, ОФЗ46014 – до 8.12% годовых, а ОФЗ27020 – до 6.69% годовых.

Маловероятно, что в ходе последних на этой неделе торгов цены госбумаг хотя бы отчасти скорректируются. В пользу этого предположения свидетельствует продолжающееся ослабление курса рубля. Впрочем, в случае замедления темпов его падения рынок вполне может консолидироваться на достигнутом уровне.

Второй день подряд цены на рынке рублевых корпоративных бумаг сохраняют равновесие. Достигнуто оно, главным образом, за счет снижения продаж: вероятно, в отсутствии покупателей продавцы облигаций также взяли паузу. Впрочем, возможно, что и те и другие желают убедиться в долгосрочном характере ухудшения ключевых для рынка факторов: инфляции, которая согласно предварительным данным за январь заметно вырастет, и динамики курса рубля, который снижается исключительно благодаря укреплению доллара к евро. Если же окажется, что ухудшение этих факторов не является тенденцией, конъюнктура долгового рынка если и не улучшится, то по крайней прекратит ухудшаться, признаки чего мы, возможно, и наблюдаем в настоящий момент.

По итогам вчерашней сессии облигации ГАЗПРОМ А3 упали на 14 б.п., ИжАвто-01 – на 2 б.п., ГАЗПРОМ А5 – на 19 б.п., ЮТК-03 об. – на 7 б.п., ЮТК-02 об. – на 4 б.п., ЦентрТел-4 – на 12 б.п., АЛРОСА 19в – на 8 б.п., АВТОВАЗ об – на 5 б.п. В то же время облигации РусАлФ-2в выросли на 8 б.п., ЧМК -1об – на 4 б.п., УралСвзИн4 – на 22 б.п., ЦентрТел-3 – на 42 б.п., УралСвзИн2 – на 13 б.п., ИРКУТ-02об – на 7 б.п., Мечел ТД-1 – на 28 б.п. Суммарный объем биржевых торгов составил 464.4 млн. рублей по сравнению с 447 млн. рублей в ходе предыдущей сессии. Оборот в режиме переговорных сделок был равен 1.58 млрд. рублей по сравнению с 2.87 млрд. рублей накануне.

Долговые обязательства развивающихся стран продолжили подъем даже несмотря на выход на рынок ряда новых выпусков еврооблигаций. Казначейские обязательства США показали смешенные результаты после публикации противоречивых экономических показателей, а также комментариев представителей ФРС. На фоне позитивной динамики emerging markets российским евробондам удалось завершить день с положительным результатом.