Bonds.Finam.RU — информация о российском рынке облигаций ФК "Интерфин Трейд": Ежедневный обзор рынка облигаций

ФК "Интерфин Трейд": Ежедневный обзор рынка облигаций

[20.12.2004] Павел Бездетнов, ФК Интерфин Трейд

Корпоративные облигации. Котировки рублевых облигаций в последний день недели в основном демонстрировали отрицательную динамику. Решение американского суда в пользу ЮКОСа может осложнить дальнейшие взаимоотношения российских компаний, особенно «Газпрома», с их западными партнерами. В первом эшелоне наиболее активно инвесторы распродавали бумаги 3-го и 4-го выпуска «Газпрома». Суммарный оборот по сделкам с этими выпусками составил 502 млн. рублей. Лидером снижения выступили облигации «Вымпелкома» (- 1.23%) на сообщениях о возможности предъявления новых налоговых претензий за 2002 и 2003 годы. Во втором эшелоне также наблюдалось снижение котировок при средних оборотах по сделкам. Суммарный оборот по рыночным сделкам с корпоративными облигациями на ММВБ составил 893 млн. рублей по сравнению с 623 млн. рублей днем ранее.

Продолжившееся было с утра укрепление рубля, вскоре сменилось снижением российской национальной валюты по отношению к американскому доллару. В итоге официальный курс рубля снизился на 4 копейки, что также не способствовало росту цен на долговые инструменты.

Прогноз на сегодня. Остатки кредитных организаций в ЦБ по РФ сегодня подросли до 307.5 млрд. рублей по сравнению с 307 млрд. р. в пятницу. Однодневные ставки MIACR в конце прошлой недели установились на уровне 0.88% по сравнению с 0.91% в четверг. Сегодня на рынке наиболее вероятно боковое движение с большим уклоном в сторону снижения котировок.

Наши рекомендации. На наш взгляд сейчас наиболее приемлемой стратегией является увеличение в портфеле бумаг наиболее надежных корпоративных эмитентов первого эшелона, таких как АВТОВАЗ, АЛРОСА, ВТБ, а также денежных средств.

Субфедеральные облигации. В субфедеральном секторе наблюдалось снижение котировок. В Московских бумагах наблюдался рост предложения коротких выпусков. Наибольший оборот был зафиксирован по сделкам с облигациями 32-го выпуска Москвы, средневзвешенная цена которых практически не изменилась по итогам дня. Суммарный оборот в секторе составил 214 млн. рублей по сравнению с 520 млн. рублей днем ранее.

Государственные облигации. Среди госбумаг наблюдалось разнонаправленное движение цен. Максимальный объем (498 млн. рублей) прошел в 4-х сделках с ОБР 04001, цена которых выросла на 0.01%, средневзвешенная доходность составила 7 .5% годовых. Суммарный оборот в секторе по состоянию на 17.00, составил 1.248 млрд. рублей по сравнению с 359 млн. рублей днем ранее.