ВАЛЮТНЫЕ ОБЛИГАЦИИ

• И снова вниз!
• Наконец-то снижение инфляции?
• Доходность Treasuries устремилась к новым минимумам
• Активность на рынке российских евробондов резко выросла

РУБЛЕВЫЕ ОБЛИГАЦИИ

• Нисходящий тренд сохраняется
• ЦБ признал ориентиры доходности
• РЖД разместился в полном объеме
• Сбербанк ужесточает требования к заемщикам

МАКРОЭКОНОМИКА И ДЕНЕЖНЫЙ РЫНОК

• Ставки денежного рынка резко снизились благодаря притоку ликвидности

ЭМИТЕНТЫ: СОБЫТИЯ И КОММЕНТАРИИ

• ЦБ дает ориентиры по ставкам для реального сектора
• ЮТК получает кредит
• ЛУКОЙЛ рассматривает возможность приобретения доли в Repsol
• S&P понижает рейтинг Русского Стандарта

ТОРГОВЫЕ ИДЕИ

• В существующих условиях мы не видим возможности давать рекомендации на покупку тех или иных выпусков облигаций. Хотя для отдельных типов инвесторов приобретение бумаг на таком рынке может оказаться очень выгодным, сейчас невозможно однозначно определить лучшие варианты для покупки. Можно дать только два совета: уделять больше внимания вероятности того, что эмитент расплатится по своим обязательствам, и не рассчитывать на рост цены бумаг. Остальные характеристики выпуска, в том числе доходность, сейчас являются, скорее, вторичными.

СЕГОДНЯ

• Размещение облигаций Разгуляй БО-11
• Оферты Адамант-Финанс-2, Инпром-3, ЭйрЮнион-1