Долговой рынок вчера и сегодня

Вчера участники американского долгового рынка вновь проявили интерес к безрисковым активам. Поводом послужило сообщения о снижении рекомендации по акциям Citш Group до «продавать» аналитиками другого инвестиционного банка – Goldman Sachs. Теперь видимо дело за Citi, у которого также имеется свое аналитическое подразделение. Что касается прочей информации, то, как мы и полагали, опубликованный вечером обзор строительного рынка NAHB практически не оказал влияния на рынок, хотя Индекс делового оптимизма в секторе жилищного строительства оказался на 2 пункта лучше прогноза. На рынках Emerging Markets преобладала негативная динамика, что затронуло и российский суверенный долг. Впрочем падение котировок было незначительным: Russia 30 потерял в цене всего 2 б.п. В результате спред Russia 30/ UST 10 по итогам дня увеличился на 10 б.п. и составил 160 б.п.

Ситуация на рублевом рынке по итогам понедельника не претерпела существенных изменений. Активность игроков была низкой, как в секторе ОФЗ, так и в корпоративных бумагах. При этом в обоих сегментах рынка наблюдалось преимущественно отрицательное движение котировок. Радовал лишь денежный рынок: ставки по однодневным кредитам после некоторого роста в конце прошлой недели вновь опустились до 6,0-6,5% годовых, ставки по РЕПО под залог облигаций – до 6,7-7,0% годовых.

Сегодня в США будут опубликованы данные по строительному рынку (объем нового строительства и разрешения на строительство в октябре), а также протокол последнего заседания ФРС. Довольно сложно сказать, смогут ли данные события пролить свет на дальнейшие действия денежных властей США, однако рынок, вероятно, будет пристально следить за ними. От российского рынка облигаций в преддверии выплат НДС и налога на прибыль сложно ожидать каких-либо перемен. Мы полагаем, что нисходящая динамика продолжиться. При этом спрос на долговые инструменты по-прежнему будет носить локальный характер, а основные игровые моменты строиться вокруг шансов той или иной бумаги войти в ломбардный список. Пример тому, бумаги ЛСР.