Rambler's Top100
 

Банк "Спурт": Ежедневный обзор финансовых рынков


[20.10.2006]  Банк Спурт    pdf  Полная версия
ВАЛЮТНЫЙ И ДЕНЕЖНЫЙ РЫНКИ

Валютный рынок
Курс доллара по итогам вчерашних торгов понизился до 26,915 руб. (-3,7 коп.). Объем торгов составил $1 549 млн., в том числе на ТОМ $930 млн. (-$133 млн.) и ТОD $619 млн. (-$214 млн.). Активность вчера вновь понизилась. Возможно, объем продаж долларов и валютных интервенций вырастет сегодня, в преддверие периода налоговых платежей, но значительных продаж долларов и интервенций Банка России мы не ждем.

Мы считаем, что курс американской валюты сегодня снизится в связи с падением доллара против евро на FOREX в американскую торговую сессию. Курс евро вырос против доллара до 1,2634 (+1 цент.). Утром курс европейской валюты рос на фоне агрессивных выступлений представителей денежных властей еврозоны, вечером – публикации слабой макростатистики США (индекс ФРБ Филадельфии второй раз подряд вышел заметно хуже ожиданий), ночью – в результате роста цен на энергоносители. Мы сохраняем позитивный прогноз по евро в среднесрочной перспективе. Мы полагаем, что евро все еще перепродан по отношению к доллару.

Денежный рынок
Уровень банковской ликвидности по итогам вчерашних торгов снизился на 41,8 млрд. руб. до 534,7 млрд. руб. вследствие авансовых платежей. Сальдо операций с банковским сектором на утро 20.10.06 составило 40,1 млрд. руб. Сегодня кредитные организации продолжат платить НДС, поэтому ставки на денежном рынке могут дорасти до 4-5% по первому и 5-6% - второму кругу.

РЫНОК ВАЛЮТНЫХ ОБЛИГАЦИЙ

Казначейские облигации
Рынок американских казначейских обязательств по итогам вчерашних торгов скорректировался вниз. Доходность UST10 подросла до 4,79% (+2 б.п.). Пессимизм инвесторов вначале был связан с публикацией более хороших, чем прогнозировалось, данных по еженедельным пособиям по безработице (299 тыс., прогноз – 312 тыс.). После выхода индекса ФРБ Филадельфии, оказавшегося хуже ожиданий (-0,7 п., прогноз – 7 п.), настроения на рынке смешались, активные продажи прекратились. Сегодня не запланировано выхода важных новостей. Мы полагаем, что ставка десятилетней ноты стабилизируется в преддверии заседания ФРС.

Российские еврооблигации
Rus30 по итогам вчерашних торгов подросла до 111,5% от номинала (+0,125 п.п.). Спрэд сузился до 104 п. (-4 п.). Мы полагаем, что позитивная динамика российских евробондов была связана с ростом цен на нефть. Мы считаем, что дальнейший потенциал сужения спрэда в настоящий момент исчерпан. Сегодня ждем нейтральную динамику, как и на рынке базового актива.

РУБЛЕВЫЕ ОБЛИГАЦИИ


Государственные облигации
В четверг на рынке государственного долга не было единой динамики. Оборот без учета аукциона ОБР-2 составил 1 328 млн. руб., из них 1 513 млн. руб. (+987 млн. руб.) приходится на торговую систему, 1 513 млн. руб. (+318 млн. руб.) на внесистемные сделки. Оборот по междилерскому РЕПО – 7 212 млн. руб. (-2 568 млн. руб.).

Активнее всего проходили операции с ОФЗ 46018 (0,06 п.п. при обороте 377 млн. руб., доходность 6,57%). Лидером роста стал выпуск ОФЗ 25059 (+0,14 п.п. при обороте 57 млн. руб., доходность 6,22%), лидер снижения – ОФЗ 46001 (-0,11 п.п. при обороте 64 млн. руб., доходность – 5,29%). Сегодня у нас нейтральный взгляд на рынок ОФЗ. Ставки на денежном рынке подрастут, однако поддержку окажет позитивная динамика российских евробондов.

Корпоративные облигации
19.10.06 на российском долговом рынке цены повышались. Корпоративные и региональные облигации выросли в пределах 0,1-0,2 п.п. Объем торгов почти не изменился: сумма операций на бирже – 1 513 млн. руб. (против 1 195 млн. руб. накануне), в РПС – 7 801 млн. руб. (против 8 091 млн. руб. днем ранее). Оборот по сделкам РЕПО повысился и составил 13,6 млн. руб. (12,5 млрд. руб. днем ранее). Сегодня у нас нейтральный взгляд на рынок.

Мы сохраняем рекомендацию «покупать» за ЯрОбл-5,6, АИЖК-5,7FW,8FW, СамарОбл-3, ОГК-5FW, МОЭСК-1FW, ГидроОГК-1.
 
комментарий
 



 

Тел: +7 (495) 796-93-88

Архив комментариев

ПНВТСРЧТПТСБВС
27 28 29 30 31 1 2
3 4 5 6 7 8 9
10 11 12 13 14 15 16
17 18 19 20 21 22 23
24 25 26 27 28 29 30
   
 
    
   

Выпуски облигаций эмитентов: