Bonds.Finam.RU — информация о российском рынке облигаций БК "Резерв-Инвест": Ежедневный обзор рынка ценных бумаг

БК "Резерв-Инвест": Ежедневный обзор рынка ценных бумаг

[20.10.2005] ИГ Капиталъ

ВАЛЮТНЫЙ РЫНОК Вчерашние торги на внутреннем валютном рынке отличала достаточно высокая волатильность курса рубля к доллару. Сначала он резко снизился, достигнув трехмесячного минимума, из-за ослабления евро на Forex, однако затем смог восстановить утраченные позиции, опять-таки под влиянием динамики европейской валюты. Поскольку к настоящему моменту ее курс еще немного повысился, у рубля есть основания открыться вверх относительно доллара, однако риски того, что конъюнктура валютного рынка в течение сессии в очередной раз ухудшится, мы считаем достаточно высокими.

Рублевая ликвидность не претерпела существенных изменений и осталась высокой: ставки на рынке МБК по кредитам overnight держались преимущественно ниже 1% годовых, а сумма средств банков на корсчетах и депозитах в ЦБ увеличилась на 10.9 млрд. рублей до 482 млрд. Сегодня предстоит уплата НДС, однако вряд ли она вызовет сколько-нибудь существенное ухудшение ситуации на денежном рынке.

ДОЛГОВОЙ РЫНОК В среду цены большинства рублевых гособлигаций снизились на фоне ухудшения ситуации сразу и на валютном, и на внешнем долговом рынке. Сочетание это весьма опасно для рублевых бумаг. К счастью, оно просуществовало не долго, однако ввиду нестабильности этих факторов нельзя исключать повторения вчерашнего сценария. В такой ситуации рассчитывать на устойчивый рост гособлигаций не приходится, но и ожидать снижения цен без новых признаков ухудшения конъюнктуры валютного рынка и рынка суверенных евробондов, скорее всего, не стоит.
По итогам вчерашней сессии ОФЗ26198 и ОФЗ46017 упали на 60 б.п., ОФЗ46018 – на 58 б.п., ОФЗ46014 – на 45 б.п., ОФЗ25057 – на 25 б.п., ОФЗ25058 – на 23 б.п. В результате доходность ОФЗ26198 и ОФЗ46017 увеличилась до 7.03% годовых, ОФЗ46018 – до 6.96% годовых, ОФЗ46014 – до 6.95% годовых, ОФЗ25057 – до 6.86% годовых, а ОФЗ25058 – до 6.28% годовых. В то же время стоимость ОФЗ27025 не изменилась, ОФЗ45001 выросла на 13.96 б.п., а ОФЗ46001 и ОФЗ46005 – на 30 б.п. и 48 б.п., соответственно. При этом доходность ОФЗ27025 осталась на прежнем уровне – 5.59% годовых, ОФЗ45001 опустилась до 5.1% годовых, ОФЗ46001 – до 6.07% годовых, а ОФЗ46005 – до 7.17% годовых. Объем торгов облигациями федерального займа составил 1.12 млрд. рублей по сравнению с 907 млн. рублей в ходе предыдущей сессии.

Котировки большинства рублевых корпоративных облигаций снизились на фоне отрицательной коррекции цен суверенных евробондов и ослабления курса рубля к доллару, оказавшегося, к счастью, непродолжительным. Однако тот факт, что курс российской валюты вплотную приблизился к локальному минимуму последних нескольких месяцев, не может не настораживать инвесторов, поскольку расчет на укрепление рубля был достаточно велик. Риски повышения процентных ставок на внешних рынках - еще один повод для беспокойства. Все это негативно сказывается на привлекательности рублевых корпоративных бумаг и делает краткосрочные перспективы внутреннего долгового рынка не совсем очевидными.

По итогам сессии облигации ЦентрТел-4 упали на 34 б.п., МечелСГ1об - на 9 б.п., УралСвзИн4 - на 11 б.п., ПИТ-Инв-02 - на 32 б.п., Трансмаш-1 - на 40 б.п., РЖД-03обл - на 30 б.п., ФСК ЕЭС-01 - на 4 б.п., ТМК-02 обл - на 10 1б.п., ГАЗПРОМ А4 - на 17 б.п. Объем биржевых торгов составил 462 млн. рублей по сравнению с 1.12 млрд. рублей накануне. Оборот в режиме переговорных сделок был равен 1.33 млрд. рублей по сравнению с 3.56 млрд. рублей в ходе предыдущей сессии.