СЕГОДНЯ

Первичный рынок: Ладья-Финанс

После долгого перерыва на ММВБ состоится размещение 5-летних облигаций компании Ладья-Финанс объемом 0.5 млрд руб. Организаторы размещения прогнозируют ставку купона по данному выпуску около 10% годовых. Скорее всего, размещение будет прохо- дить среди заранее определенного круга инвесторов, поэтому о возвращении эмитентов на первичный рынок говорить пока рано.

ВЧЕРА

Волна статистики по США: инфляция за август оказалась ниже ожиданий за счет снижения цен на энергоносители

Инфляция в США за август составила – 0.1% или 2% к соответствующему месяцу предыдущего года по сравнению с 2.4% в июле. По данным Bloomberg, снижение инфляции превзошло ожидания аналитиков. Однако следует обратить внимание на то, что снижение инфляции происходило благодаря уменьшению цен на энергоносители и продукты питания.

Мы ожидаем, что из-за роста цен на нефть в сентябре, по итогам текущего месяца инфляция вернется к июльским значениям. На долговой рынок данная новость не окажет существенного влияния.

Статистика по строительному рынку США, как и предполагалось, оказалась слабой. Ожидалось, что строительство новых домов снизится до 1.35 млн в годовом выражении с 1.38 млн в июле, но снижение оказалось более существенным (до 1.31 млн), и значение за июль было скорректировано вниз до 1.37 млн. Это усиливает опасения, что рост экономики США замедлиться.

Внешний рынок:

Продолжились продажи в длинном конце US Trasuries. Доходность по UST-30 на утро составила 4.84% (+8 б.п.), по UST-10 – 4.55% (+7 б.п.). А доходность Russia-30, наоборот, понизилась до 5.74% (-6 б.п.), что привело к сужению спрэда на 13 б.п. до 117 б.п. В ближайшее время мы ожидаем коррекцию вверх спрэда Russia-30 к UST-10, однако, до конца года мы видим сужение данного показателя до 100-110 б.п.

Внутренний рынок:

Участники долгового рынка не могли не оценить решительные действия FOMC. В первую очередь рост котировок коснулся бумаг госсектора. Волна покупок наблюдалась и в сегменте «blue chips». Кроме того, появление спроса на рынке позволило некоторым участникам рынка закрыть свои позиции в неликвидных бумагах третьего эшелонов. По итогам дня индекс госбумаг ММВБ вырос на 0.62% до 114.47 б.п., а индекс корпсектора ММВБ на 0.14% до 99.47 б.п. В четверг ожидаются выплаты по НДС, что может повлиять на ликвидность на рынке. Тем не менее, мы ожидаем умеренного роста котировок до конца недели в ОФЗ и «blue chips».