Денежный рынок

Как мы и предполагали, окончание минувшей недели на российском денежном рынке прошло в спокойной обстановке. Стоимость коротких заемных средств на рынке межбанковских кредитов находилась в пределах 6,00-7,00% годовых для банков первого эшелона. По итогам торгов в пятницу средневзвешенная ставка по предоставлению однодневных рублевых кредитов закрылась на отметке 6,23% годовых, против 6,25% годовых накануне. По операциям прямого РЕПО Банк России удовлетворил весь спрос со стороны коммерческих банков. На утреннем аукционе объем заключенных сделок составил 25,8 млрд.руб. при средневзвешенной ставке 9,02% годовых. На дневных торгах под залог ценных бумаг Центробанк предоставил немногим более 0,1 млрд.руб. под средневзвешенную ставку 9,55% годовых. Торги по фиксированной ставке 10,00% годовых по операциям однодневного РЕПО прошли при незначительных объемах. На сегодняшних аукционах прямого РЕПО коммерческие банки смогут привлечь до 50,0 млрд.руб. Из них по операциям однодневного РЕПО лимит установлен на отметке 40,0 млрд.руб. и 10,0 млрд.руб. по операциям трехмесячного РЕПО.

Тем временем, начало текущей недели сопровождается снижением уровня рублевой ликвидности. На утро 20 июля сумма средств на корреспондентских и депозитных счетах Банка России составила 806,7 млрд.руб., что на 4,90% ниже предыдущего значения. Пополнить запас ликвидных средств коммерческие банки смогут за чет участия в аукционе беззалогового кредитования, проводимым Центробанком, а также в депозитном аукционе Минфина. Сегодня Банк России предложит 25,0 млрд.руб. сроком на пять недель при минимальной ставке 12,00% годовых. Уже завтра на аукционе по размещению средств Федерального бюджета на депозитных счетах коммерческих банков, Минфин предложит 100,0 млрд.руб. сроком на три месяца при минимальной ставке 12,25% годовых. Мы ожидаем, что на данных аукционах будет наблюдаться высокий спрос на заемные средства. Причиной тому может послужить сегодняшняя выплата трети НДС за 2-й кв. 09 г., а также запланированный на среду возврат ранее привлеченных кредитов. Напомним, что коммерческие банки должны погасить порядка 275,0 млрд.руб., заимствованных на аукционах ЦБ, Минфина и Фонда ЖКХ. Таким образом, можно предположить, что в ближайшие дни торги на внутреннем денежном рынке будут носить напряженный характер. Мы не исключаем повышенного спроса на рублевые ресурсы и, как следствие, роста ставок на межбанке.

Валютный рынок

На минувшей неделе ряд корпоративных отчетов ведущих компаний финансового сектора США, вкупе с благоприятными макростатистическими данными, создали предпосылки для открытия инвесторами рисковых позиций. Давление на доллар наблюдалось вплоть до пятницы, когда участники валютных рынков предпочли зафиксировать прибыль. Однако выход позитивных данных о состоянии рынка жилья, свидетельствующих об увеличении объемов начатого строительства в США, вновь могут пошатнуть позиции американской валюты. Продолжающееся ралли на сырьевых и фондовых рынках также способствует открытию позиций по более доходным валютам. В результате, на азиатских торгах доллар США продолжил падение относительно европейской валюты. В течении сегодняшней сессии евро вырос практически на 1,00%, преодолев отметку 1,4200 пункта, что является максимальным значением более чем за шесть недель. Относительно фунта стерлингов котировки доллара США достигли отметки 1,65 пунктов, обновив максимум последних двух недель. Наступившая неделя также будет изобиловать корпоративными отчетами. Об итогах работы во втором кв.09 г. отчитаются American Express Co, Apple Inc., Boeing Co, Caterpillar Inc., Coca-Cola Co, DuPont Co, McDonald's Corp. и Microsoft Corp.

Рынок облигаций

Государственные облигации

Пятничный торговый день для государственного долгового рынка проходил на разнонаправленных настроениях, торговая активность по сравнению с прошлыми днями была несколько выше, наибольший торговый оборот пришелся на облигации ОФЗ 25063 котировки которого подросли на 0,32%; бумаги ОФЗ 25062 закрылись с доходностью 10,50% которая была показана на открытии; три сделки прошло с ОФЗ 46003 оставив доходность на уровне 9,67%; по итогам четырех сделок облигации ОФЗ 25061 на меньшем объеме поросли на 0,41%; одна сделка прошла с ОФЗ 46018 повысив доходность до отметки 12,07%.

На внешних рынках незначительно снизилась доходность бумаг российского внешнего тридцатилетнего займа, закрепившись на отметке 7,743%; десятилетний бразильский государственный долг активно покупался инвесторами, его доходность снизилась на 26 пунктов до уровня 4,673%. Американские казначейские десятилетние билеты США продавались инвесторами их доходность подросла на 8 пунктов до границы 3,652%. Спрэд российских еврооблигаций Russia 30 к государственному десятилетнему долга США сузился на 11 пунктов до отметки 409 пунктов.

Корпоративные облигации

Вторичный рынок

На рынке рублевого корпоративного долга в пятницу царили разнонаправленные настроения, спрос сохранялся на бумаги первого эшелона финансового сектора, в частности отметились бумаги четвертого выпуска Газпромнефти, шестого выпуска ВТБ, тринадцатого РЖД, второго займа Россельхозюанка, под незначительным давлением оказались облигационные долги Вымплекома и АФК Системы. По итогам дня объем торгов корпоративными и региональными облигациями составил 48,8 млрд. рублей, из которых 7,4 млрд. рублей пришлось на вторичные торги, 41,4 млрд. рублей - на сделки РЕПО. Среди бумаги Москвы зафиксировались участники рынка по бумагам 38-го выпуска, котировки которого к концу торгового дня снизились на 1,62%; 41-ый выпуск изменения доходности не показал, оставшись на отметке 11,11% годовых; на 0,21% подросли котировки 44-го займа; на меньших объемах покупались бумаги 54-го, 59-го, 61-го выпусков. В субфедеральном секторе седьмой выпуск республики Коми прибавил 4,27%; 5-ый и 8-ой выпуски московской области прибавили по 0,60% и 0,18% от уровней открытия; седьмой долг напротив подешевел на 0,69%. Среди бумаг топлива и энергетики можно лишь выделить облигации четвертого выпуска Газпромнефти, которые к концу торгового дня подросли на 0,33%; разнонаправлено закрылись биржевые выпуски Лукойла, - 20-ый снизился на 0,25%; 19-ый напротив прибавил 0,20%; шестой выпуск Газпрома на меньших объемах подрос на 0,16%; снижение доходности так же замечалось в бумагах первых выпусков ОГК-6 и ГидроОГК. В секции бумаг связи и транспорта 13-ый займ РЖД на хорошем объеме подрос на 0,15%; в незначительном плюсе так же закрылись облигации 9-го и 16-го выпусков РЖД; под давлением оказались бумаги первых выпусков Вымпелкома и АФК Система, котировки которых снизились на 0,41% и 0,23%; что не скажешь о третьем займе МТС, который на более слабом объеме прибавил 0,30%. В финансовой секции шестой выпуск банка ВТБ прибавил 0,15%; второй долг Россельхозбанка подрос на 0,27%; на слабом объеме покупались облигации десятого выпуска АИЖК.

В силу укрепления рубля и роста стоимости нефти интерес к облигациям российского корпоративного долга вероятней всего сохранится и сегодня.