Банк Москвы: Ежедневный обзор долговых рынков

[20.07.2005] Банк Москвы

РУБЛЕВЫЕ ОБЛИГАЦИИ

ВЧЕРА утренняя динамика внутреннего долгового рынка определялась двумя факторами. Во-первых, очередным укреплением доллара, а во-вторых, ростом ставок на МБК. Так после позавчерашней публикации письма главы ФРС Алана Гринспена Сенату США, курс доллара по отношению к евро в очередной раз взял отметку 1,20, что определило поведение пары рубль/доллар. Практически с самого открытия курс рубля снизился на 8 копеек, достигнув отметки 28,75. Однако во второй половине торгового дня котировки рубля начали постепенно отыгрывать утренние потери. Динамика валютного рынка сразу же отразилась на состоянии МБК, где ставки на однодневные кредиты выросли до 6% годовых. На этом фоне котировки на рынке рублевых облигаций начали снижаться. Однако снижение котировок проходило на фоне низкой торговой активности, что говорит о том, что утренние продажи не носили агрессивный характер. К вечеру давление на рынок рублевых облигаций со стороны валютного рынка снизилось, на фоне чего продажи облигаций прекратились.

СЕГОДНЯ давление на рынок рублевых облигаций сохранится. В первой половине дня мы ожидаем возобновления роста ставок на МБК, что будет вызвано платежами по налогам. Однако мы не ожидаем существенного снижения котировок. Важным фактором, который может повлиять на динамику рыка в краткосрочной перспективе, является сегодняшнее выступление Гринспена перед Сенатом, т.к. его речь может вызвать очередную волну оптимизма для доллара на валютных рынках.

ЕВРООБЛИГАЦИИ

US-TREASURIES. Вчера котировки на рынке долговых обязательств казначейства США, после позавчерашнего снижения, продемонстрировали рост. По итогам торгов доходность десятилетних us-treasuries снизилась на 3 пункта до уровня 4,19% годовых.

EMERGING MARKETS. Не успев отреагировать на негативную динамику us-treasuries, наблюдаемую в понедельник, котировки еврооблигаций emerging markets сделали это вчера. По итогам торгов индекс EMBI+ снизился на 0,07 %, спрэд индекса вырос на 5 пункта и составил 293 б.п.

РОССИЙСКИЕ ЕВРООБЛИГАЦИИ. По итогам дня индекс EMBI+Россия снизился на 0,28%, спрэд индекса вырос на 7 пунктов до уровня 150 б.п. Сегодня с утра Россия 30 торгуется на уровне 110,25/110,88 процента номинала. Спрэд еврооблигаций к десятилетним us-treasuries сократился до 157 б.п.

СЕГОДНЯ основным событием на внешних долговых рынках станет выступление главы ФРС США Алана Гринспена в Сенате США. Темой выступления является экономическое состояние и монетарная политика. Мы полагаем, что в своем выступлении Гринспен в очередной раз будет убеждать Сенат в силе американской экономики, а также в необходимости дальнейшего повышения процентных ставок.

комментарий

Тел: +7 (495) 796-93-88

Архив комментариев

Выпуски облигаций эмитентов:

Россия

Контакт-центр