Rambler's Top100
 

Банк "Спурт": Ежедневный обзор финансовых рынков


[20.06.2007]  Банк Спурт    pdf  Полная версия
ВАЛЮТНЫЙ И ДЕНЕЖНЫЙ РЫНКИ

Валютный рынок На FOREX курс евро вновь чуть подрос против доллара до отметки 1,3426. Мы полагаем, что курс европейской валюты стабилизируется в диапазоне 1,340-1,345 против доллара в ожидании публикации данных американской макростатистики на следующей неделе.

На внутреннем валютном рынке курс доллара подрос против рубля до отметки 25,9625 (+1 коп.). Активность была низкой. Если Банк России и скупал доллары, то только на внебиржевом рынке, и оценить объем интервенций представляется достаточно сложным.

Денежный рынок Сумма остатков средств на корсчетах и депозитах выросла на 11,5 млрд. руб. до 1 671,2 млрд. руб. Сальдо по операциям с банковским сектором на утро 20.06.2007 г. составило 477,5 млрд. руб. Средние ставки на денежном рынке оставались повышенными – около 3,4% MIACR (overnight). Сегодня кредитными организациями запланирована уплата НДС, поэтому ставки на денежном рынке, скорее всего, останутся повышенными.

РЫНОК ВАЛЮТНЫХ ОБЛИГАЦИЙ

Казначейские облигации Похоже, что таинственные продажи, державшие рынок UST10 в напряжении, прекратились – или были сметены волной покупок. Основной аргумент, который выдвигают инвесторы – дешевизна десятилетних нот. Первый серьезный барьер, по мнению большинства участников рынка, находится около отметки 5%, но если ажиотаж вокруг UST10 не утихнет, то, на наш взгляд, и эта отметка может быть преодолена к концу недели.

Российские еврооблигации Котировки Rus30 продолжают рост – 110,75% от номинала (+0,9 п.п.). Спред доходности к базовому активу резко сократился - 91,6 б.п. (-4 б.п.). Мы рекомендуем держать длинные позиции в евробондах.

РУБЛЕВЫЕ ОБЛИГАЦИИ

Государственные облигации В длинном сегменте государственных облигаций приостановились покупки, несмотря на продолжающийся рост котировок российских евробондов. ОФЗ 46020 не выросла ни на йоту по оценке, хотя менее длинные облигации прибавили от 0,04 до 0,08 п.п.

Мы полагаем, что внезапная заминка на рынке государственных облигаций может быть связана с наступившим периодом налоговых платежей и ростом ставок МБК. Мы полагаем, что оснований для продаж нет, и после прохождения налогового периода котировки государственных облигаций возобновят рост.

Корпоративные облигации На рынке корпоративных и региональных облигаций рост котировок продолжился. Пока на цены позитивное влияние оказывает рост в сегменте российских еврооблигаций, однако мы полагаем, что вскоре покупки могут приостановиться на основании тех же факторов, что и на рынке ОФЗ. Мы рекомендуем использовать предстоящую паузу на рынке рублевых долгов с тем, чтобы увеличить портфели. Мы также рекомендуем к покупке облигации РЖД-6, ФСК-4, Газпром – 8,9, Лукойл-4, Московской области – 6,7.

 
комментарий
 


 

Тел: +7 (495) 796-93-88


Архив комментариев

ПНВТСРЧТПТСБВС
31 1 2 3 4 5 6
7 8 9 10 11 12 13
14 15 16 17 18 19 20
21 22 23 24 25 26 27
28 29 30 1 2 3 4
   
 
    
   

Выпуски облигаций эмитентов: