Комментарии и прогнозы

• Внешний долг РФ Снова отрицательные новости с рынка жилья оказывают положительное влияние на КО США, однако в ближайшее время особой активности ждать не стоит.

• Внутренний долг РФ: Минфин проведет доразмещение ОФЗ 46018 на сумму свыше 12 млрд руб, оставшихся неразмещенными с предыдущего аукциона неделю назад. Учитывая улучшившуюся рыночную конъюнктуру, мы предполагаем, что выпуск будет размещен в полном объеме по рыночным ценам – без премии.

Внешний долг РФ

Вчера американский долговой рынок снова отметился снижением доходностей на фоне неутешительных новостей с рынка жилья. Как и предполагали аналитики уровень закладки домов снизился до 1474 тыс по сравнению с прошлым периодом, когда этот показатель составил 1506 тыс. Участниками рынка продолжают муссироваться слухи о том, что кризис рынка жилья может оказать существенное влияние на темпы роста экономики в целом.

Кроме того, вчера был пробиты уровни технической поддержки по доходности для 10-летнего и 30-летнего выпусков и облигации закрылись на уровне 5,08% и 5,20% годовых соответственно. Россия-30 также продолжила ценовой рост, достигнув в итоге 110,13% от номинала. Спред продолжает удерживаться на уровне чуть ниже 100 б.п. Сегодня будет еще менее интересный день – участники рынка готовятся к заседанию ФРС 28 июня.

Рынок рублевых облигаций

Активность биржевых торгов вчера возросла, достигнув 2,4 млрд руб в корпоративном сегменте. При этом сделки были сосредоточены преимущественно в длинных выпусках 1-го эшелона (прежде всего – РЖД и ФСК), на долю которых пришлось свыше четверти биржевого оборота. Кроме того, активно торговались облигации банковского сектора – в рамках переаллокации позиций в связи с крупными размещениями новых банковских бумаг.

Несмотря на сохраняющийся оптимизм, ценовой рост рублевого долга замедлился после приближения котировок к предыдущим максимумам. Инвесторы практически полностью отыграли падение цен неделей ранее. Исключение составили облигации Пятерочки (+0,2-0,4%), в которых активизировались покупки в связи с предстоящим выкупом в рамках размещения дебютного выпуска Х-5.

Сегодняшняя конъюнктура рынка будет мало отличаться от динамики предыдущего дня. Минфин проведет доразмещение ОФЗ 46018 на сумму свыше 12 млрд руб, оставшихся неразмещенными с предыдущего аукциона неделю назад. Учитывая улучшившуюся рыночную конъюнктуру, мы предполагаем, что выпуск будет размещен в полном объеме по рыночным ценам – без премии.