Rambler's Top100
 

Промсвязьбанк: Ежедневный обзор рынка облигаций


[20.06.2006]  Мария Субботина, Промсвязьбанк    pdf  Полная версия
ВНУТРЕННИЙ РЫНОК ОБЛИГАЦИЙ

Мировой долговой рынок.
В понедельник облигации Казначейства США особой динамики не показали, незначительно снизившись. Рынок получил новое подтверждение того, что на следующем заседании ФРС ставка будет повышена – руководитель ФРС Атланты Дж. Гайн заявил, что данные по инфляции, возможно, превысили верхний допустимый уровень. Рынок уже довольно давно не сомневается в том, что ставку повысят на ближайшем заседании, но в последнее время стало появляться все больше уверенности в том, что на этом цикл увеличения ставок завершен не будет.

Доходность 2-летних Treasuries осталась практически без изменений – на уровне 5,18% годовых, 10-летних увеличилась с 5,13% до 5,14%, 30-летних – до 5,17%. Уверенность в повышении ставки не смогли поколебать данные, свидетельствующие о спаде на рынке жилья – июньский индекс уверенности строителей США снизился до минимального за 10 лет значения. Сегодня ожидается выход статистики по недвижимости. В случае, если она окажется существенно негативной, возможен некоторый рост цен облигаций США. Облигации стран с переходной экономикой торговались синхронно с базовыми активами, т.е. тоже несколько снизились. Спрэд EMBI+ остался почти без изменений на уровне 217 б.п. Что же касается российского сегмента, то здесь наблюдался небольшой рост – спрэд EMBI+ Russia сузился до 124 б.п.. Сделка с Парижским клубом по досрочному погашению российского долга начала обрастать подробностями. А. Кудрин сообщил, что 51,4% российского долга будет досрочно погашено по номиналу, по оставшейся части Россия выплатит премию в размере 4,8%. Несмотря на наличие премии, досрочное погашение долга является позитивом для российских суверенных облигаций, т.к. оно может способствовать увеличению странового рейтинга ведущими агентствами. Тем не менее, соглашение пока не подписано, а премия вызвала вопросы как у премьер-министра, так и у Счетной палаты. Возможно, до конца текущей недели ситуация прояснится.

Рынок ОФЗ-ОБР
. Активность на рынке ОФЗ вчера была низкой. Самый большой объем прошел в выпуске 46020 на 66 млн. руб., при этом цена выросла на 0,2%. По остальным бумагам наблюдались единичные сделки. Доходности к погашению: в 2006-2007 гг. – 3,27-5,78%, в 2008-2010 гг. – 6,18-6,52%, 2011-2036 гг. – 6,61-7,33%.

Рынок негосударственных облигаций
. Вчера рынок «смотрел вниз» - 56% оборота ММВБ прошло на снижении цен. Сильнее всего снизились облигации Москвы (в среднем на 0,44%) и других субфедералов/муниципалов (в среднем на 0,18%). По корпоратам снижение происходило гораздо менее интенсивно – в среднем на 0,06%, причем особой разницы между эшелонами не было. В бумагах Москвы более существенно «просел» длинный конец кривой – 38 выпуск (-1,22%) и 47 выпуск (2,57%). Более короткий 36 выпуск, напротив, подорожал на 0,14%. Московская область-6 традиционно была среди лидеров по объему торгов – 367 млн. руб., при этом цена снизилась на 0,02%, цена Московской области-5 (105 млн. руб.) потеряла 0,19%. Помимо обычных лидеров оборота корпоративными облигациями (Газпрома и РЖД) вчера наблюдались заметные объемы в Русснефти (248 млн. руб.), Русском Стандарте-6 (160 млн. руб.) и Стройтрансгазе (110 млн. руб.). По всем указанным выпускам снижение цен составило 0,13-0,25%. Сегодня происходят налоговые выплаты по НДС, кроме того, запланированы первичные размещения Номос-банка (3 млрд. руб.), Натур-Продукта (1 млрд. руб.) и Камской Долины (500 млн. руб.). Ставки МБК еще немного подросли. Все это не будет способствовать активности вторичного рынка. Возможно снижение цен на малых объемах.
 
комментарий
 


 

Тел: +7 (495) 796-93-88


Архив комментариев

ПНВТСРЧТПТСБВС
1 2 3 4 5 6 7
8 9 10 11 12 13 14
15 16 17 18 19 20 21
22 23 24 25 26 27 28
29 30 31 1 2 3 4
   
 
    
   

Выпуски облигаций эмитентов: