Облигации в иностранной валюте

Облигации казначейства США

Доходность 10-летних гособлигаций США (UST’10) в понедельник снизилась на 2 б.п. до уровня в 3,83% годовых на фоне вышедших данных макроэкономической статистики. Как стало известно, индекс опережающих индикаторов в США вырос в апреле на 0,1%, причем по 6 из 10 компонентов индекса было зафиксировано повышение. Это говорит о том, что пик кризиса, вероятно, пройден, а замедление американской экономики может завершиться к концу следующего квартала.

Суверенные еврооблигации РФ

Спрэд доходности индикативного выпуска Россия30 (Rus’30) к UST’10 расширился на 1 б.п. до величины в 139 б.п. за счет снижения доходности облигаций UST’10. Мы ожидаем сегодня увидеть колебания спрэда доходности между Rus’30 и UST’10 в районе 140 б.п.

Корпоративные еврооблигации

Индикативные доходности российских корпоративных еврооблигаций в понедельник преимущественно снизились в условиях понижения доходности облигаций UST’10. Лидерами снижения индикативной доходности стали вчера евробонды Gazprom-8 и Sibneft-9. Ростом индикативной доходности отметились еврооблигации MMK-8. В потоке корпоративных новостей нам бы хотелось обратить внимание на ожидающуюся сегодня публикацию финансовой отчетности МТС по МСФО за 1 квартал 2008 г., в котором мы ожидаем роста чистой прибыли компании более чем на 10%.

Торговые идеи

Текущая доходность евробондов МТС в условиях хороших финансовых результатов компании и вероятного в перспективе повышения ее рейтингов, на наш взгляд, выглядит достаточно привлекательно.

Рублевые облигации

Облигации федерального займа

В понедельник на рынке госбумаг котировки ОФЗ изменились разнонаправленно. повышением цен выделился выпуск ОФЗ 46017 с дюрацией 6,0 года. Снижением цен отметились выпуски ОФЗ 46019 с дюрацией 8,0 года и ОФЗ 46022 с дюрацией 9,2 года. Мы ожидаем сегодня незначительных колебаний доходностей госбумаг вблизи сложившихся уровней.

Корпоративные облигации и облигации региональных и муниципальных органов власти (РиМОВ)

На рынке рублевых корпоративных облигаций в понедельник отмечалось повышение котировок облигаций в 1 эшелоне выпусков и преимущественное снижение котировок облигаций в остальных эшелонах. Обороты рыночных торгов вчера упали на 40%, а объемы сделок репо выросли более чем на 70% и достиглиновых исторически рекордных значений. Поддержку рынку корпоративных облигаций продолжает оказывать сохраняющаяся благоприятная ситуация с рублевой ликвидностью. Ставки краткосрочных рублевых МБК вчера удерживались ниже уровня в 4,0% годовых. В лидерах оборота на рынке вчера были выпуски с доходностью 9% и 12-13% годовых. Цены облигаций, ставших лидерами по обороту торгов, вчера изменились разнонаправленно. В лидерах повышения цен среди выпусков с наибольшим оборотом торгов оказались облигации МиГ-Ф 02 об с доходностью 12,0% годовых, выросшие в цене на 0,13% и облигации ФСК ЕЭС 02 с доходностью 7,5% годовых, выросшие в цене на 0,5%. Лидерами снижения цен среди облигаций с наибольшим оборотом торгов стали облигации ТГК-10 об2 с доходностью 9,1% годовых, снизившиеся в цене на 0,14%, а также выпуск НижгорОбл3 с доходностью 8,5% годовых, понизившийся в цене на 0,1%. Высокий оборот по облигациям МонеткаФ-1 мы связываем с проведением эмитентом оферты. В наступающей 3 декаде мая ожидается увеличение активности на первичном рынке. В этот период уже намечено провести 7 аукционов на общую сумму 14 млрд. руб. Мы ожидаем сегодня преимущественного повышения доходностей выпусков на рынке корпоративных облигаций.