Денежный рынок

В пятницу торги на российском денежном рынке носили спокойный характер. На рынке межбанковских кредитов стоимость заемных средств находилась в привычном диапазоне 8,00-9,00% годовых. Средневзвешенная ставка по предоставлению однодневных рублевых кредитов закрылась на отметке 8,38% годовых, против 8,09% годовых накануне. На аукционах прямого РЕПО наблюдалось незначительное превышение спроса над объемом предлагаемых средств. На утренних торгах при лимите 10,0 млрд.руб., коммерческие банки подали заявки на общую сумму 12,6 млрд.руб. Таким образом, Банк России удовлетворил лишь часть спроса, предоставив под залог ценных бумаг 9,7 млрд.руб. средневзвешенная ставка установлена на уровне 11,52% годовых. На дневном аукционе объем заключенных сделок ровнялся спросу и составил 2,3 млрд.руб. при средневзвешенной ставке 11,69% годовых. На торгах по фиксированной ставке 12,00% годовых кредитные организации привлекли порядка 2,3 млрд.руб. Из них по однодневному РЕПО 1,8 млрд.руб. и 0,3 млрд.руб. по семидневному РЕПО. При этом стоит отметить, что в пятницу Центробанк сообщил о решении с 1 мая 2009г. приостановить проведение операций прямого РЕПО по фиксированной ставке на срок 1 неделя.

Начало текущей недели проходит при снижении уровня рублевой ликвидности. Сумма средств на корреспондентских и депозитных счетах Банка России на утро 20 апреля составила 614,7 млрд.руб., снизившись относительно предыдущего значения на 7,19%. При этом в ближайшие дни коммерческие банки смогут значительно увеличить ликвидность, посредством участия в различных аукционах. В частности сегодня Центробанк проведет аукцион беззалогового кредитования на сумму 15,0 млрд.руб. Средства будут предоставляться на пятинедельный срок при минимальной ставке 15,25% годовых. Уже завтра состоится аукциона Минфина по размещению средств Федерального бюджета на депозитных счетах коммерческих банков. Минфин предложит 50,0 млрд.руб. на трехмесячный депозит при минимальной ставке 14,75% годовых. Параметры на завтрашний беззалоговый аукцион сроком три месяца еще не объявлены. Из событий, способных оказать негативное влияние на уровень ликвидности на текущей неделе стоит отметить сегодняшнюю уплату трети НДС за I-й квартал 2009 года и предстоящий в среду возврат более 40,0 млрд.руб., привлеченных ранее на беззалоговых аукционах и аукционах Фонда ЖКХ.

Валютный рынок

Курс единой валюты вновь оказался под негативным давлением по отношению к американской валюте, поскольку неопределенность вокруг дальнейшей политики Европейского Центробанка вызвала рост неприятия к риску со стороны инвесторов. Президент ЕЦБ Жан-Клод Трише сказал в воскресенье, что следующим шагом центробанка может быть сокращение процентной ставки на 25 базисных пунктов, однако не сообщил ничего о нетрадиционных методах денежно-кредитной политики, которые ЕЦБ может представить на заседании 7 мая. Сейчас ставка рефинансирования ЕЦБ находится на рекордно низком уровне 1,25 процентов. С октября прошлого года она была снижена на 3 процентных пункта и аналитики ожидают, что в мае ставка будет снижена еще на 25 базовых пункта до 1 процента. Участников рынка интересует, последует ли ЕЦБ примеру Федеральной резервной системы США, Банка Англии и Банка Японии, которые начали выкупать долговые обязательства, чтобы смягчить последствия финансового кризиса.

По состоянию на закрытие азиатской торговой сессии курс единой валюты снизился еще на 0,3 процента до 1,3004, ранее сегодня опускаясь до 1,2967 на электронных торгах EBS - минимального уровня с 17 марта. По отношению к японской валюте евро снизился на 0,6 процента до 128,60 иены.

Рынок облигаций

Государственные облигации

На рынке федеральных займов участниками рынка было проведено всего девять сделок, которые в основном сосредоточились в бумагах ОФЗ 25060, ОФЗ 25059, ОФЗ 25057. Облигации ОФЗ 25060 закрылись с доходностью 9,13%; ОФЗ 25059 с доходностью 10,58%.

На внешних рынках по итогам пятничных торгов среди инвесторов прокатилась волна негативных настроений, по всем государственным выпускам доминировала негативная динамика, доходность американского десятилетнего долга выросла на 11 пунктов до отметки 2,952%. Российские еврооблигации Russia 30 показали противоположную динамику их доходность снизилась на 6 пунктов до уровня 7,629%. Бразильский государственный займ закрепился на негативной территории, его доходность подросла на 4 пункта до границы 5,317%. Спрэд российского внешнего тридцатилетнего долга к казначейским десятилетним билетам сузился до 468 пунктов.

Рынок государственных облигаций останется на текущих позициях, прогнозируем сохранение активности торгов на низком уровне, какого-либо существенного изменения котировок федеральных займов не предвидится, наиболее вероятен рост доходностей.

Корпоративные облигации

Вторичный рынок

Торговая активность на рынке корпоративного долга сконцентрировались в бумагах Москвы, наибольший торговый оборот был зафиксирован в 45-м выпуске, показавшие рост в 0,22%. Котировки других займов – 50-го и 54-го прибавили в пределах 0,20%; 58-ой выпуск закрылся с доходностью 16,06%. По итогам дня объем торгов корпоративными и региональными облигациями составил 16 млрд. рублей, из которых 5 млрд. рублей пришлось на вторичные торги, 11,2 млрд. рублей - на сделки РЕПО. В секторе топлива и энергетики прошел объем по четвертому выпуску Газпрома, его доходность закрепилась на отметке 10,61%; первый выпуск ГидроОГК потерял 0,13%; первые займы ТГК-1, ТГК-4. В субфедеральных бумагах отличился восьмой займ, его котировки подросли на 1,75%. Торги в секции связи и транспорта торговались на консолидационных настроениях, с теми же доходностями остались бумаги дебютного займа АФК Система, девятого и одиннадцатого выпусков РЖД. В финансовом сегменте второй займ Россельхозбанка прибавил 1,12% закрывшись с доходностью 14,89%; восьмой долг УРСАБанк снидился на 0,05%.

Пока инвестиционные идеи на российском корпоративном рынке отсутствуют, незначительные торговые обороты будут показаны и сегодня.