СКОРО

Аукцион Mинфина –крупнейшим банкам вновь будет предложено разместить на депозитах 50 млрд руб. из бюджета на срок 3 месяца. Минимальная ставка понижена до 14.75% с 15%, но объем минимальной заявки остается прежним – 10 млрд руб., что сильно ограничивает круг возможных участников аукциона. После возобновления депозитных аукционов Минфина в начале апреля, на каждом аукционе участвовали не более 3 банков.

На внешнем рынке внимание вновь будет направленно на банковскую отчетность – сегодня выходит отчетность Bank of America, а позже, 22 апреля, ожидается отчетность Wells Fargo и Morgan Stanley. Календарь статистики сравнительно ненасыщен. В четверг и пятницу выходят данные по рынку жилья в США. Ожидается небольшое снижение объемов продаж как на вторичном рынке (данные выходят в четверг), так и на первичке (в пятницу). Также в пятницу выходит статистика по заказам на товары длительного пользования.

СЕГОДНЯ

ЦБ на предложит банкам беззалоговые кредиты на 15 млрд руб., срок кредитов – 5 недель, минимальная ставка понижена на 0.25 п.п. до 15.25%. С учетом достаточно высокого уровня остатков на корсчетах и депозитах, мы не ожидаем большого превышения спроса над предложением. На текущей неделе банки должны погасить в ЦБ ранее выданные беззалоговые кредиты объемом 30 млрд руб.

ВЧЕРА

Внутренний рынок В пятницу Газпром нефть закрыла книгу заявок по четвертому выпуску облигаций. Размер купона составляет 16.7% годовых, тогда как изначально ориентир превышал 17%. Напомним, что по выпуску предусмотрена оферта на выкуп через 2 года. Общий объем спроса на облигации составил 25 млрд руб. Удовлетворение адресных заявок по выпуску пройдет 21 апреля.

Среди эмитентов допустивших техдефолт Мосмарт выплатил купон и соответственно техдефолт не перерос в фактический. Задержка в погашении обязательств по купону составила всего 1 день. Амурметалл, который заранее готовился к реструктуризации своего долга, в пятницу допустил техдефолт при выплате второго купона по облигаций 3-й серии в связи с отсутствием средств (190.7 млн руб.). Пока у нас нет информации о том на какой стадии находится реструктуризация выпусков Амурметалла. По информации Интерфакса Амурметалл намерен в конце апреля провести обмен облигаций 1-3 серий на облигации 7 серии. Кроме того, инвесторам предложено выдвинуть представителя в совет директоров компании.

Изменение параметров проведения аукционов прямого РЕПО: ЦБ сообщил, что с 1 мая проведение операций прямого РЕПО по фиксированной ставке на срок 1 неделя приостанавливается. Также с 1 мая 2009 г. при принятии решения о ставке отсечения на первом аукционе прямого РЕПО на срок 1 день заявки, поданные по ставке, большей либо равной ставке РЕПО на фиксированной основе на срок 1 день, не будут учитываться в лимите по максимальному объему денежных средств на данный аукцион, при этом указанные заявки будут удовлетворяться в полном объеме. Последнее изменение имеет в основном технический характер и существенное влияние на ликвидность не окажет, а отмена недельного РЕПО также пройдет незаметно, так как спрос на данной инструмент незначителен.

Обсуждается увеличение объема субординированных кредитов для банков. В пятницу сразу и представители Минфина и представители ВЭБа раскрыли разные варианты увеличения поддержки банков. Руководитель департамента финансовой политики министерства финансов Алексей Саватюгин заявил, что в числе вариантов смягчения требований «увеличение плеча государства» при наращивании капитала банков второго уровня в три-четыре раза, а также увеличение объема кредита с 15% от величины собственного капитала получателя до 25%. Ему вторит и член правления ВЭБа Сергей Васильев. По информации Интерфакс, в ходе парламентских слушаний в Совете федерации он сообщил, что один из прорабатываемых вариантов – увеличение доли госсредств при наращивании капитала банков второго уровня за счет государства и частных собственников до соотношения 3 к 1 или 4 к 1 (в настоящее время - 1 к 1). По словам С.Васильева, ВЭБ «больше склоняется» к другой идее – увеличению выделяемого госкорпорацией объема кредита с 15% от величины собственного капитала получателя до 25%.

В случае позитивного решения, банки первой 30-ки, которые ранее заявляли о намерении обратиться за кредитом в ВЭБ, получат дополнительную поддержку в капитал вдобавок к вливаниям акционеров. Пока что возможностью увеличить капитал второго уровня за счет субординированных кредитов ВЭБа смогли воспользоваться только 4 банка: Альфа-банк, Номос-банк, Ханты-Мансийский банк и Газпромбанк в общей сложности на сумму 32 млрд руб. Всего программой предусмотрено выделение 450 млрд руб.

Внешний рынок

Размещение Газпрома прошло по нижней границе объявленного диапазона. Ставка купона составила 9.25% годовых. Объем выпуска был увеличен до $2.25 млрд с изначально планируемых $2 млрд на фоне хорошего спроса. Пока окно на внешнем рынке приоткрыто, не исключено, что в ближайшее время мы увидим и другие размещения квазигосударственных эмитентов.

На внешнем рынке внимание было направленно к отчетности Citigroup. Хотя на первый взгляд она вышла лучше ожиданий – прибыль в первом квартале составила $1.6 млрд. В то же время в расчете на акцию был зафиксирован убыток в размере 18 центов, тогда как аналитики, опрошенные агентством Bloomberg, прогнозировали, что убыток составит 32 цента на акцию. Тем не менее, более $1 млрд составил положительные эффект «приукрашенного» баланса за счет изменения бухгалтерских стандартов. В дополнение, представители банка не смогли убедить инвесторов в отсутствии дальнейшей необходимости господдержки для банка.

Председатель ФРС Бен Бернанке в своем выступление в пятницу предупредил, что последствия кризиса на кредитном рынке для экономики США будут ощущаться долго и, соответственно экономика будет выбираться из кризиса медленно.