ВАЛЮТНЫЙ И ДЕНЕЖНЫЙ РЫНКИ

Валютный рынок Курс доллара на внутреннем валютном рынке по итогам вчерашнего дня почти не изменился, составив 25,75 руб. Торговая активность оставалась на среднем уровне. Сегодня у нас негативный прогноз по доллару вследствие падения американской валюты на FOREX. На FOREX евро продолжает рост против доллара, главным драйвером которого являются ожидания сужения спреда между ставками ФРС и ЕЦБ. Мы сохраняем позитивный прогноз по евро в долгосрочной перспективе.

Денежный рынок Уровень банковской ликвидности по итогам вчерашнего дня снизился на 12,7 млрд. руб. до 1 155,7 млрд. руб. Вероятно, кредитные организации начали платить НДС еще со вчерашнего дня, чем объясняется снижение суммы остатков средств на корсчетах и депозитах. Поскольку основная сумма по НДС будет уплачена сегодня, то ставки на денежном рынке могут подрасти до 3,5-4%. Мы еще раз подчеркнем, что, несмотря на значительный объем суммы остатков средств на корсчетах и депозитах, при уплате налогов большую роль играет именно величина их наиболее мобильной части, а именно, средств на корсчетах.

РЫНОК ВАЛЮТНЫХ ОБЛИГАЦИЙ

Казначейские облигации Ставка десятилетней ноты по итогам вчерашнего дня подросла до 4,68% (+4 б.п.). Рост казначейских долгов был прерван фиксацией прибыли. Сегодня не запланировано выхода каких-либо значимых новостей, и мы полагаем, что ставка десятилетней ноты существенно не изменится.

Российские еврооблигации Российские евробонды скорректировались до 113,63% от номинала (-6 б.п.). Спред доходности к UST10 не изменился – 97 б.п. Сегодня у нас нейтральный взгляд на рынок российских евробондов.

РУБЛЕВЫЕ ОБЛИГАЦИИ

Государственные облигации Цены на рынке государственных облигаций скорректировались вследствие возникших опасений возникновения ситуации «risk aversion». Начавшееся падение на азиатских, а затем и российском фондовом рынке негативно отразилось на наиболее «чувствительном» к изменению внешней конъюнктуры длинном сегменте государственных бумаг. В то же время, выпуски с короткой и средней дюрацией чувствовали себя достаточно  неплохо на фоне избыточной ликвидности банковской системы и низких ставках МБК. Сегодня мировые фондовые рынки растут, и ничто уже не напоминает про вчерашний день. Мы полагаем, что ОФЗ на фоне улучшения внешней конъюнктуры также возобновят рост.

Корпоративные облигации Котировки на рынке региональных и корпоративных облигаций по итогам вчерашних торгов продемонстрировали разнонаправленную динамику. Макроэкономический фон был смешанный. Среди причин снижения можно отметить фактор вчерашнего падения на долевых фондовых рынках, а также фактор первичных размещений. К позитивным драйверам можно отнести высокий уровень банковской ликвидности, рост курса рубля. Сегодня у нас нейтрально-позитивный взгляд на рублевый долговой рынок.