Денежный рынок

После шести дней беспрерывного падения, по итогам вчерашнего дня уровень рублевой ликвидности продемонстрировал рост. Сумма средств на корреспондентских и депозитных счетах Банка России относительно предыдущего значения выросла на 7,31% и остановилась на отметке 682,3 млрд.руб. В преддверии налоговых выплат текущий уровень ликвидности разгоняет стоимость заемных средств на рынке межбанковских кредитов. С конца прошедшей недели стоимость коротких заемных средств установилась значительно выше отметки в 10% годовых. Вчера рублевые средства предоставлялись в пределах 12,0-15,0% годовых для банков первого эшелона. Средневзвешенная ставка Miacr хоть и снизилась относительно предыдущего значения, остается на весьма высоких уровнях – 13,45% годовых. По-прежнему огромный спрос банковское сообщество проявляет на аукционах прямого РЕПО с Банком России. Вчера состоялись два аукциона, общий объем заявок на которых составил порядка 486,2 млрд.руб. Однако Центробанк смог удовлетворить спрос в объеме лишь 442,4 млрд.руб. На утренних торгах при спросе 439,4 млрд.руб. Банк России предоставил 395,6 млрд.руб. при средневзвешенной ставке 9,24% годовых. На дневных торгах спрос в 46,8 млрд.руб. был удовлетворен в полном объеме при средневзвешенной ставке 9,62% годовых.

После шести дней беспрерывного падения, по итогам вчерашнего дня уровень рублевой ликвидности продемонстрировал рост. Сумма средств на корреспондентских и депозитных счетах Банка России относительно предыдущего значения выросла на 7,31% и остановилась на отметке 682,3 млрд.руб. В преддверии налоговых выплат текущий уровень ликвидности разгоняет стоимость заемных средств на рынке межбанковских кредитов. С конца прошедшей недели стоимость коротких заемных средств установилась значительно выше отметки в 10% годовых. Вчера рублевые средства предоставлялись в пределах 12,0-15,0% годовых для банков первого эшелона. Средневзвешенная ставка Miacr хоть и снизилась относительно предыдущего значения, остается на весьма высоких уровнях – 13,45% годовых. По-прежнему огромный спрос банковское сообщество проявляет на аукционах прямого РЕПО с Банком России. Вчера состоялись два аукциона, общий объем заявок на которых составил порядка 486,2 млрд.руб. Однако Центробанк смог удовлетворить спрос в объеме лишь 442,4 млрд.руб. На утренних торгах при спросе 439,4 млрд.руб. Банк России предоставил 395,6 млрд.руб. при средневзвешенной ставке 9,24% годовых. На дневных торгах спрос в 46,8 млрд.руб. был удовлетворен в полном объеме при средневзвешенной ставке 9,62% годовых.

Валютный рынок

Слабость мировых фондовых площадок заставляем мировых валютных спекулянтов искать убежище в “спасительных” активах. Инвесторы выходят из наиболее высоко рискованных вложений и переводятся в доллар. Курс единой валюты продолжил свое снижение, после того, как международное рейтинговое агентство Standard & Poor's понизило рейтинг Испании. Помимо этого, инвесторы негативно восприняли прогноз Еврокомиссии о сокращении экономики еврозоны в 2009 году на 1.9 процента. Как результат, в ходе утренних торгов долларовый индекс прибавил 0,3 процента до 85,402. Курс евро к доллару упал более чем на 0,3 процента до 1,2991/96 после того, как на электронных торгах EBS он коснулся шестинедельного минимума в 1,2988. Однако по отношению к иене доллар снижается: он подешевел более чем на 0,3 процента до 90,13 единицы японской валюты.

В понедельник инвестиционное сообщество узнало макроэкономический прогноз развития экономик Еврозоны. Как ожидается, экономика еврозоны впервые сократится в этом году и едва вырастет в 2010 году, в то время как инфляция будет ниже целевого уровня. Еврокомиссия ожидает, что ВВП в 16 странах, использующих евро, в 2009 году снизится на 1,9 процента и вырастет только на 0,4 процента в 2010 году после увеличения на 0,9 процента в 2008 году. Этот прогноз более пессимистичен, чем прогноз ЕЦБ, который в начале декабря предсказал сокращение экономики еврозоны в текущем году на 0-1 процент

Рынок облигаций

Начало этой недели ознаменовалось продолжением снижения курса рубля к бивалютной корзине, кроме того общий уровень рублевой ликвидности неумолимо снижается (-22,6 млрд. рублей относительно предыдущего дня), ставки на рынке межбанковского кредитования растут, финансовым институтам не хватает рублевой ликвидности, что подтверждается ростом объемов прямого РЕПО с ЦБ РФ (по итогам сегодняшнего аукциона было взято 501,12 млрд. рублей по средневзвешенной ставке 9,21% годовых), заставляя участников рынка фиксировать прибыль по бумагам первого эшелона, что собственно и замечалось в течение вчерашней торговой сессии.

Государственные облигации

На рынке федеральных займов пока торги проходят в том же режиме, торговых оборотов почти нет. По-прежнему максимальные объемы показывает выпуск ОФЗ 25060 доходность, которого осталась без изменения. Почти не изменились котировки и по выпуску ОФЗ 25057. Три сделки провели с облигациями ОФЗ 46003 по цене 99,3% от номинала; с высоколиквидными ОФЗ 46020 и ОФЗ 46021 прошло по одной сделке, с 20-ой по цене 64% от номинала; с 21-ой по цене 89,99% от номинала.

На внешних рынках вчера был выходной, на текущий момент бумаги рублевого внешнего долга Russia 30 торгуются с доходностью 9,463%. Рост доходности показывают десятилетние государственные бумаги США, закрепившись пока на отметке 2,451%. Спрэд бумаг RUS 30 к американским казначейским UST 10 сузился до 701 пункта.

Похоже, наклевывается дефицит рублевой ликвидности, который создается регулятором рублевого денежного рынка в наказание банковских спекулянтов играющих против рубля. Все эти события будут оказывать негативное воздействие на российский долговой рынок и государственный в частности, как следствие объемы торгов будут оставаться низкими, продажи вероятней всего будут преобладать над покупками.

Корпоративные облигации

Вторичный рынок

По итогам дня объем торгов корпоративными и региональными облигациями на Фондовой бирже ММВБ составил 14,5 млрд. рублей, из которых 5,6 млрд. рублей пришлось на вторичные торги, 9 млрд. рублей - на сделки РЕПО. На вторичном рынке в бумагах первого эшелона преобладали негативные настроения, продажи прокатились по нефтегазовым компаниям, снижались котировки девятого, четвертого, шестого выпусков Газпрома; росла доходность по бумагам четвертых займов Лукойла и ФСК ЕЭС. На 3,64% подешевел первый выпуск ОГК-6. Восьмой долг РЖД закрылся в минусе на 2,76%; другие выпуски РЖД девятый и одиннадцатый остались с доходностью 13,78%. В финансовом секторе продавались облигации пятого займа АИЖК, седьмого долга банка Русский стандарт; росли котировки по шестому долговому обязательству банка ВТБ, восьмому Номос банка.

Сегодня на рынке корпоративного долга наиболее вероятный сценарий это фиксация прибыли.