ИГ КапиталЪ: Ежедневный обзор рынка ценных бумаг

[19.12.2005] ИГ КапиталЪ

Макроэкономика. Курс российского рубля к доллару США укрепился на фоне возобновившегося падения доллара по отношению к европейской валюте.

В пятницу в Токио завершилось очередное двухдневное заседание Управляющего совета Банка Японии, на котором было принято решение сохранить уровень основных процентных ставок и другие параметры кредитно-денежной политики неизменными.
Согласно окончательным данным, индекс потребительских цен в Еврозоне в ноябре снизился на 0.3% за месяц (ожидалось -0.2%, предыдущее значение +0.3%). В годовом же исчислении показатель вырос на 2.3% (ожидалось +2.4%, предыдущее значение пересмотрено с +2.4% до +2.5%). Без учета наиболее волатильных продуктов питания и энергоносителей показатель повысился на 1.4% в годовом исчислении (ожидалось +1.4%, предыдущее значение +1.4%). Индекс деловой активности, рассчитываемый институтом IFO в Западной Германии, в декабре составил 99.6 (ожидалось 98.2, предыдущее значение 97.8).

Дефицит платежного баланса в США в III квартале составил $195.8 млрд. (ожидалось -$205.0 млрд., предыдущее значение пересмотрено с -$195.7 до -$197.8 млрд.).

Рынок нефти. В пятницу нефтяные цены продолжили резкое снижение в ожидании экспирации январских фьючерсов и на фоне долгосрочного прогноза более тёплой, чем обычно, погоды в США.

Долговые обязательства. Минувшая неделя на рынке рублевых облигаций в целом прошла с преобладанием позитивных тенденций. События на рынке развивались на фоне отсутствия проблем с рублевой ликвидностью, а также достаточно устойчивого курса рубля на фоне восходящей динамики европейской валюты. При этом большой объем первичных размещений как корпоративных, так и рублевых облигаций практически не оказал негативного воздействия на конъюнктуру вторичного рынка.

В последний рабочий день котировки большинства рублевых гособлигаций выросли на фоне возросшей рублевой ликвидности, а также укрепления курса рубля к доллару США. Ставки overnight по рублевым кредитам находились на привычном уровне 3-4% годовых. В то же время показатель остатков средств на банковских корсчетах резко вырос – сразу на 93,5 млрд. рублей, достигнув максимального уровня с начала октября – 386,3 млрд. рублей. По итогам дня рублевые госбумаги подорожали на 5-20 б.п. Наибольший подъем затронул ОФЗ 48001, его цена выросла на 25 б.п. ОФЗ 46002 и 46001 подешевели на 3 и 0,4 б.п. соответственно. Средняя доходность ОФЗ уменьшилась до 6,60% с 6,61% годовых накануне. Объем сделок с купонными бумагами уменьшился по сравнению с показателем предыдущих торгов с 2,87 млрд. рублей до 1,969 млрд. рублей.

На рынке корпоративных облигаций изменения котировок оказались минимальным – в среднем 10 б.п. Доходность облигаций первого эшелона составила 6,9-7,17%, второго эшелона – 7,6-10,2%. Активность биржевых торгов снизилась - с 951 млн. рублей до 586 млн. рублей, в режиме переговорных сделок объем уменьшился с 3,6 млрд. рублей до 3,434 млрд. рублей.

Основное внимание инвесторов было приковано к первичным размещениям сразу четырех выпусков корпоративных облигаций на общую сумму более 11 млрд. рублей. Кроме того, Минфин в пятницу провел аукцион по доразмещению ОФЗ-АД выпуска 46017 на сумму 2,410 млрд. рублей. Спрос на размещаемый выпуск намного превысил объем предложения и составил 7,961 млрд. рублей. Объем размещения по номиналу составил 2,199 млрд. рублей, объем выручки - 2,343 млрд. рублей. Средневзвешенная цена составила 105,8356% от номинала, доходность к погашению по средневзвешенной цене - 6,89% годовых.

На новой неделе рынок может оказаться под воздействием противоречивых факторов. С одной стороны, сохранение стабильного курса рубля на фоне сохраняющегося на высоких уровнях курса евро, а также отсутствие новых размещений госбумаг, будут способствовать интересу инвесторов к рублевым облигациям. Но, с другой стороны, возможное ухудшение рублевой ликвидности в первой половине недели на фоне выплат НДС, новые размещения корпоративных облигаций, а также нестабильная ситуация на внешних рынках, будут оказывать негативное давление на рынок. Под воздействием указанных факторов, предстоящая неделя на рынке рублевых облигаций может пройти в отсутствии единой тенденции.

Казначейские обязательства США подорожали, зафиксировав максимальный недельный подъем с ноября этого года, на спекуляциях на тему того, что цикл повышений процентных ставок ФРС почти завершен. Облигации стран с развивающейся экономикой показали отрицательные результаты, не успев отреагировать на укрепление базовых активов. Наибольшее падение зафиксировали облигации Аргентины после того, как правительство объявило о намерении расплатиться со всеми имеющимися долгами перед МВФ. Российские евробонды завершили день в плюсе, хотя активность торгов была минимальной.

комментарий

Тел: +7 (495) 796-93-88

Архив комментариев

Выпуски облигаций эмитентов:

Россия

Контакт-центр