Денежный рынок

Ставки денежного рынка держались в среду на вчерашних уровнях: ставки по однодневным межбанковским кредитам поднимались выше пяти процентов годовых на фоне приближения налоговых дат, а к вечеру вернулись на уровень около 4,0 процента. В пятницу должна закончиться выплата трети НДС за третий квартал, а на следующей неделе предстоит завершить уплату налога на добычу полезных ископаемых.

Ставки денежного рынка держались в среду на вчерашних уровнях: ставки по однодневным межбанковским кредитам поднимались выше пяти процентов годовых на фоне приближения налоговых дат, а к вечеру вернулись на уровень около 4,0 процента. В пятницу должна закончиться выплата трети НДС за третий квартал, а на следующей неделе предстоит завершить уплату налога на добычу полезных ископаемых.

Центробанк РФ установил максимальный объем предоставления денежных средств на аукционах однодневного прямого репо в четверг на уровне 70 миллиардов рублей, сохранил лимит по операциям "валютный своп" в размере 5,0 миллиарда рублей. Минимальная ставка однодневного репо составляет 6,75 процента годовых. Накануне лимит на аукционах однодневного репо был установлен на уровне 90,00 миллиарда рублей, объем сделок по итогам двух сессий составил 75,47 миллиарда рублей.

Валютный рынок

В четверг курс американской валюты показал рост торговых позиций на фоне снижения доверия к рисковым активам. Кроме того, власти развивающихся стран выступили с рядом инициатив в области денежно-кредитной и валютной политики, затронувших курс местных валют - в частности, новозеландский и австралийский доллары. На текущий момент пара единой европейской валюты так и не набрала потенциала для прохождения стратегически важного уровня сопротивления в районе 1.50. По всей видимости, интерес к рынкам постепенно сходит на нет, поскольку приближение длинных выходных дней в Японии и приближение Нового года способствует фиксации торговых позиций по большому спектру наиболее ликвидных бумаг и валют. В среду евро прибавил полпроцента, но ему трудно преодолеть планку в $1,5000 и достичь новых высот, превосходящих $1,5064. Котировки доллара к иене снизились почти на 0,2 процента до 89,07/10 единица японской валюты. На этой неделе доллар коснулся месячного минимума в 88,73 иены. Нефтяные котировки на азиатских торгах в четверг слегка снизились, удерживаясь чуть ниже отметки в $80 за баррель и оставаясь в середине установившегося в последнее время диапазона. Снижение произошло "по вине" необычайно теплой погоды в Соединенных Штатах и упорном нежелании доллара сдавать позиции. Организация стран-экспортеров нефти (ОПЕК) проведет заседание в декабре. Эксперты предсказывают, что картель не станет менять планового уровня добычи, будучи доволен нынешними ценами на "черное золото". До конца недели курс американской валюты будет следить за публикацией макроэкономической статистики. Мы не ожидаем серьезных движений по рынку.

Рынок облигаций

Государственные облигации

В секции федеральных займов царили позитивные настроения, покупались бумаги ОФЗ 26202, ОФЗ 25064, ОФЗ 25065. Четыре сделки прошли с ОФЗ 25068, доходность которой закрепилась на уровне 8,31% годовых. По итогам двух сделок на 0,14% снизились котировки ОФЗ 25066. На вторичном рынке Минфин РФ провел доразмещение ОФЗ 26200 в объеме 15 млрд. рублей, спрос по номиналу составил 30,24 млрд. рублей; по рыночной стоимости 28,53 млрд. рублей; цена отсечения была установлена на уровне 94,17% от номинала, средневзвешенная цена составила 94,19% от номинала, доходность к погашению по средневзвешенной цене - 8,18% годовых; выпуск погасится в июле 2013 года.

На внешних рынках американский государственный долг с погашениями от 3-х лет показал негативную динамику, десятилетние казначейские билеты США US Treasuries 10 закрылись с доходностью 3,368% показав рост на 3 пункта; тридцатилетние облигации закрепились с доходностью на отметке 4,302% показав рост на 4 пункта. Поводом зафиксировать прибыль стало выступление главы ФРБ Сент Луиса, в котором он сообщил о том что если ФРС США и дальше будет действовать так же как в прошлом году то ставка может не повышаться вплоть до 2012 года. Российский внешний займ Russia 30 покупался инвесторами его доходность снизилась еще на 9 пунктов до отметки 5,203%. Спрэд тридцатилетних российских еврооблигаций в десятилетнему государственному займу США сузился на 13 пунктов до границы 184 пунктов.

Корпоративные облигации

Вторичный рынок

Вчерашний торговый день на рынке рублевого корпоративного долга проходил на волне инвестиционных настроений, участники рынка, несмотря на налоговый период, предпочитали покупать облигационный займы, наиболее надежных заемщиков, точечные покупки были заметны в секторе облигационных займов Москвы, можно отметить проявление спроса на облигации РЖД-10, Русгидро, АФК Система-2. По итогам дня объем торгов корпоративными и региональными облигациями на Фондовой бирже ММВБ составил 82,6 млрд. рублей, из которых 12 млрд. рублей пришлось на вторичные торги, 1,5 млрд. рублей - на размещения, 69,1 млрд. рублей - на сделки РЕПО. В секторе облигаций Москвы преобладали благоприятные инвестиционные настроения, покупались облигации 54-го выпуска, его доходность снизилась до отметки 9,01% годовых; 62-ой долг показал рост котировок на 0,58% от уровней открытия; 63-ий выпуск на меньшем объеме прибавил 0,46%, 50-ый займ подрос на 0,30%. В субфедеральном секторе вернулись торговые обороты в облигационные займы московской области, в пределах 0,9% выросли котировки восьмого и девятого выпусков; на 0,36% подрос пятый займ самарской области; на меньшем объеме до 12,56% годовых снизилась доходность восьмого выпуска. В сегменте бумаг топлива и энергетики покупки проходили в первом выпуске Русгидро, в пределах 0,10% подросли котировки первых займов ТГК-1 и ОГК-2; снижение доходности замечалось в бумагах 11-го и 13-го выпусков Газпрома; не показали изменения доходности облигации четвертого долга ФСК ЕЭС и 18-го биржевого долга Лукойла. В секции облигаций связи и транспорта проявление спроса было заметно на облигации десятого выпуска РЖД, второго выпуска АФК Система; незначительный рост доходности замечался в бумагах первого биржевого выпуска ЮТК; на меньшем объеме подросли облигации 16-го долга РЖД и 4-ый биржевой займ ЮТК; на 0,56% подросли облигации третьего выпуска Вымпелкома объем торгов, по которой был не так значителен. В финансовом секторе преобладали разнонаправленные настроения, на болших объемах в основном была заметна консолидация котировок на меньших объемах замечались точечные покупки банковских бумаг первого эшелона.

Предпосылок к фиксации прибыли пока нет, более активные покупки блокируются налоговым периодом, в целом же снижение доходностей корпоративных бумаг наиболее вероятный сценарий в ближайшее время.