ВАЛЮТНЫЕ ОБЛИГАЦИИ

• Спрос на Treasuries сохраняется, но продаж на Emerging Markets не видно

• Нефть – гарантия устойчивости

• Рост рублевой ликвидности может поддержать банковские евробонды

РУБЛЕВЫЕ ОБЛИГАЦИИ

• Незначительная коррекция в первом эшелоне

• Банки – все меньше поводов бояться

• ЛУКОЙЛ получил контроль в ТГК-8

МАКРОЭКОНОМИКА И ДЕНЕЖНЫЙ РЫНОК

• Исчезнувшие RUR60 млрд. вернулись с приварком

• Инфляция растет. Причин для оптимизма мало

• Вчерашнее общение Путина с народом принципиальных экономических вопросов не затронуло

ЭМИТЕНТЫ: СОБЫТИЯ И КОММЕНТАРИИ

• РЖД итоги за 2006 г. по МСФО

• ОГК-6: привлечет еще одного стратега

• Fortum покинул ОГК-5

ТОРГОВЫЕ ИДЕИ

• Покупать TNK 18 – спред к кривой ЛУКОЙЛа не должен превышать 30 бп

• Покупать короткие перепроданные банковские инструменты с доходностью выше 10.50%: Tatfondbank 10, Locko Bank 10, Center Invest 09, TransCapitalBank 10

• Покупать перепроданные корпоративные бумаги: Transneft 14, Alrosa 14, NKNH15, Eurochem 12

• Покупать субфедеральные бумаги из списка РЕПО ЦБ и кандидатов в него: НовоcибОбл-2, ИркутОбл 31-3, ЛипецкОбл-4, ВолгогрОбл-4, Уфа-5

• Покупать самые перепроданные бумаги из списка инструментов, которые еще не вошли, но скоро войдут в расширенный список РЕПО ЦБ: УРСА-7, ЮТК-4, ЮТК-5

• Покупать ТГК-8-1. Контроль над компанией достался Лукойлу, теперь справедливая доходность выпуска не превышает 8%

• Покупать облигации ПМЗ, МиГ-2, УМПО и Сатурн-2: потенциал сужения спредов к ОФЗ в результате реформирования отрасли – не менее 100 бп. Ориентир – кривая Иркута

СЕГОДНЯ

• Будут опубликованы данные по инфляции в Германии и Канаде за август