Bonds.Finam.RU — информация о российском рынке облигаций БК "Резерв-Инвест": Еженедельный обзор рынка ценных бумаг

БК "Резерв-Инвест": Еженедельный обзор рынка ценных бумаг

[19.10.2004] ИГ Капиталъ

ВАЛЮТНЫЙ РЫНОК

В понедельник курс рубля к доллару США немного снизился. Основной причиной было увеличение рублевой ликвидности на рынке после массированных интервенций Центробанка в пятницу. Напомним, что в тот день торговый оборот составил почти $2 млрд., большая часть которого пришлась на сделки с ЦБ. Вчера Центробанк по-прежнему покупал американскую валюту на уровне 29.1150 рубля за доллар. Однако объемы сделок значительно сократились и приблизились к обычным среднедневным уровням. Рублевая ликвидность, как уже было сказано, была очень высокой. Сумма средств на счетах и депозитах в ЦБ увеличилась до 302 млрд. рублей. Ставки по кредитам overnight на рынке МБК держались ниже 1% годовых.

Сегодня можно ожидать новых попыток игры на повышение доллара, поскольку объем рублевых средств в распоряжении банков остается значительным, даже если учесть предстоящую завтра уплату НДС. Однако вряд ли игра окажется полноценной без поддержки ЦБ. Последний же, вероятно, пока не станет передвигать свой уровень поддержки доллара.

ДОЛГОВЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА

В понедельник котировки большинства внутренних гособлигаций повысились вслед за увеличением рублевой ликвидности. Вместе с тем причиной роста активности она не стала - объемы торгов по-прежнему находились на низком уровне. Скорее всего, они будут невысокими до среды, когда состоятся аукционы и будут осуществлены купонные выплаты. Что касается цен, то в отсутствии дефицита рублевых средств в преддверии запланированных на середину недели налоговых выплат, снижение котировок представляется маловероятным.

По итогам вчерашней сессии выросли ОФЗ26003 на 80 б.п., ОФЗ27014 на 4 б.п., ОФЗ27018 на 10 б.п., и ОФЗ45001 на 30 б.п. В результате доходность ОФЗ26003 снизилась до 4.05% годовых, ОФЗ27014 - до 2.9% годовых, ОФЗ27018 - до 5.17% годовых, и ОФЗ45001 - до 5.34% годовых. В то же время стоимость ОФЗ46002 не изменилась, а ОФЗ46001 и ОФЗ46003 упала на 15 б.п. и 19.45 б.п. При этом доходность ОФЗ46002 уменьшилась до 7.86% годовых, а ОФЗ46001 и ОФЗ46003 выросла до 6.71% и 7.54% годовых, соответственно. Суммарный оборот облигациями федерального займа составил 128.31 млн. рублей по сравнению с 587.9 млн. рублей в пятницу и 347.4 млн. рублей в прошлый понедельник.

Торги на рынке корпоративных долговых обязательств проходили в отсутствии единой тенденции и не очень активно, что типично для начала недели. Консолидации рынка способствовали основные факторы, состояние которых не претерпело существенных изменений. Перспектива роста, во многом, определяется смежными секторами долгового рынка, и если вчера муниципальные облигаций демонстрировали повышение цен, то ситуация на рынке гособлигаций пока улучшилась слабо. Тем не мене, сегодня под влиянием избытка рублей повышение котировок корпоративных облигаций, видимо, будет превалировать.

По итогам вчерашней сессии выросли облигации ГАЗПРОМ А2 на 5 б.п., ЮТК-02 об. на 4 б.п., УралСвзИн6 на 9 б.п., МГТС-04 об на 63 б.п., Мечел ТД-1 на 48 б.п., ЦентрТел-3 на 20 б.п., СЗТелек2об на 22 б.п., ИжАвто-01 на 24 б.п. В то же время облигации АИЖК 1об упали на 8 б.п., НМосАзот1 – на 5 б.п., МиГ-Ф обл. – на 21 б.п., ЧМК -1об – на 17 б.п., РусАлФ-2в – на 8 б.п., АВТОВАЗ об – на 19 б.п. Суммарный объем биржевых торгов был равен 271.8 млн. рублей по сравнению с 277.1 млн. рублей в пятницу и 604.6 млн. рублей в прошлый понедельник. Оборот в режиме переговорных сделок составил 837.6 млн. рублей по сравнению с 934.1 млн. рублей в ходе предыдущей сессии.