Банк Москвы: Ежедневный обзор долговых рынков

[19.10.2004] Банк Москвы

Ситуация на внутреннем долговом рынке в целом остается стабильной. Вчера, как мы и ожидали, на рынке корпоративного долга наблюдалось небольшое снижение котировок, которое вполне возможно повториться и на сегодняшних торгах. Однако, причин для дальнейшего снижения мы не видим и считаем, что текущая динамика носит технический характер, и скорее всего с середины недели рынок корпоративных облигаций возобновит рост. Рост уровня свободных денежных средств, сегодня с утра остатки на корсчетах достигли очередного максимума - 251 млрд. руб., и усиление ожиданий укрепления курса рубля стимулируют участников открывать длинные позиции в долговых инструментах. Сегодня на рынке корпоративного долга состоится размещение дебютного выпуска облигаций Хоум Кредит энд Финанс Банк, являющегося - 100% дочерний банк чешской Home Credit Group, являющегося подразделением крупнейшей в Чехии страховой компании Ceska pojistovna a.s. (рейтинги Moody's — «Вaa3», S&P —«BBB-»). Мы считаем достаточно привлекательным участие в аукционе, под доходность к годовой оферте на уровне 10,5-10,75% годовых.

Основное внимание на внешних долговых рынках сегодня будет сосредоточенно на новых макроэкономических данных по индексу потребительских цен в США (CPI).

РУБЛЕВЫЕ ОБЛИГАЦИИ

Вчера биржевые обороты с учетом РПС в секторе корпоративных облигаций составили 2,6 млрд. руб. по сравнению с 1,1 млрд. на торгах в пятницу. По итогам дня индекс корпоративных облигаций ММВБ снизился на 0,03% и закрылся на уровне 104,02. Лидерами по торговым оборотам стали облигации: Газпром А2 (+0,5%), АИЖК 01 (-0,1%), ВТБ 04 (+0,0%) и Северсталь 01 (+0,0%).

Торговые обороты в секторе субфедеральных и муниципальных облигаций в пятницу составили 2,0 млрд. руб. по сравнению с 1,9 млрд. на предыдущих торгах. Котировки наиболее ликвидных муниципальных облигаций в среднем выросли на 0,6%. Героем дня стали облигации Московская обл. 04, котировки которых выросли на 1,1%, а объемы торгов с учетом РПС достигли 660 млн. руб. Котировки облигаций города Москвы в среднем прибавили по 0,2%.

Рынок государственного долга на вчерашних торгах продемонстрировал положительную динамику котировок. Однако активность рынка сохраняются на низком уровне. На вчерашних торгах объемы биржевых торгов составили 130 млн. руб. Лидерами роста стали облигации Банка России (ОБР) + 1,8%. В среднем котировки наиболее ликвидных выпусков выросли 0,07%.

ЕВРООБЛИГАЦИИ

Us-treasuries. Несмотря на позитивные макроэкономические данные, вышедшие в пятницу доходности на рынке us-treasuries продолжили снижаться. Доходность десятилетних бумаг закрылась на уровне 4,06% годовых, снизившись на 4 пункта.

Emerging-markets. Индекс EMBI по итогам дня вырос на 0,06% и составил 317,46, спрэд индекса вырос на 1 пункт и составил 417 б.п.

Аргентина. Standard & Poor's в понедельник повысило кредитный рейтинг до «CCC+» с «CCC».

Российские еврооблигации. Индекс EMBI+RUSSIA вырос на 0,12%, спрэд индекса сузился на 1 пункт и составил 271 б.п. Котировки еврооблигаций «Россия 30» сегодня с утра находятся на уровне 98,69/98,81 процентов от номинала, доходность — 6,97% годовых.