Альфа-Банк: Ежедневный обзор рынка облигаций

[19.09.2006] Альфа-Банк

ПРОГНОЗЫ ПО РЫНКУ:

Внешний долг РФ Сегодня рынок ожидает данных по индексу цен производителей (PPI) и завтрашнего заседания ФРС по ставкам. Спред Россия-30 к 10-летним КО США сохраняется на прежнем уровне 107 б.п.

Рублевый долговой рынок Прогноз доходности по облигациям Мосэнерго-1 от организаторов предполагает премию не менее 30 б.п.

ВНЕШНИЙ ДОЛГ РФ

Российские еврооблигации немного снизились в цене, опустившись ниже уровня 111% от номинала. Причиной послужил рост доходностей на американском долговом рынке после публикации данных о снижении иностранных инвестиций в американские ценные бумаги. Нетто-покупки нерезидентами составили $32,9 млрд в июле, оказавшись вдвое ниже июньского показателя. Прогнозировалось, что показатель составит $70 млрд.

Сегодня рынок ожидает данных по индексу цен производителей (PPI) и завтрашнего заседания ФРС по ставкам. Спред Россия-30 к 10-летним КО США сохраняется на прежнем уровне 107 б.п.

РЫНОК РУБЛЕВЫХ КОРПОРАТИВНЫХ ОБЛИГАЦИЙ

В понедельник рынок рублевого долга открылся выше уровней закрытия пятницы. Однако к концу торгов началась фиксация прибыли, которая, тем не менее, не смогла полностью нивелировать высокое открытие торгов. Коррекция цен наблюдалась, прежде всего, в облигациях ГидроОГК, которые за два последних дня показали 1,6%-ный ценовой рост, что было обусловлено присвоением компании-эмитенту инвестиционного уровня рейтинга от агентства Moody’s. Также к закрытию возросло предложение длинных выпусков 1-го эшелона.

Сегодня внимание инвесторов будет сосредоточено на первичном рынке, где пройдут размещения на 6 млрд руб, в том числе, - 1-го выпуска Мосэнерго. Организаторы размещения понизили прогноз ожидаемой доходности до 7,93% годовых с 8,2% годовых ранее. Однако даже этот уровень нам представляется завышенным, поскольку 2-ой выпуск эмитента торгуется под 7,7% годовых на 5,5 лет.

Вторичный рынок в ближайшие дни останется под давлением возросшей стоимости рублевых ресурсов. Рост ставок МБК обусловлен квартальными налоговыми платежами, приходящимися на 20-25 сентября на фоне резкого снижения рублевых эмиссий со стороны ЦБ с начала сентября.

комментарий

Тел: +7 (495) 796-93-88

Архив комментариев

Выпуски облигаций эмитентов:

Контакт-центр