Rambler's Top100
 

Банк "Спурт": Ежедневный обзор финансовых рынков


[19.08.2008]  Банк "Спурт"    pdf  Полная версия

ВАЛЮТНЫЙ И ДЕНЕЖНЫЙ РЫНКИ

Валютный рынок

На FOREX евро снизился к доллару, составив 1,4670. Сегодня в 13.00 (МСК) был опубликован индекс ZEW в Германии, который оказался выше прогнозов (-55,5 против -62). В комментарии также говорилось о том, что, согласно опросу инвесторы не опасаются наступления рецессии в Германии.

Новость оказала локальное позитивное влияние на пару евро-доллар, однако позже евро вновь вернулся к отметке 1,4670.

В среднесрочной перспективе мы видим евро в диапазоне 1,44-1,49 по отношению к доллару.

Денежный рынок

Сумма остатков средств на корсчетах и депозитах практически не изменилась за вчерашний день, составив 737,6 млрд. рублей. Небольшая сумма была переведена с депозитов на корсчета, которые выросли на 16 млрд. рублей до 632,5 млрд. рублей.

Объем задолженности по операциям прямого РЕПО с Банком России по-прежнему остается достаточно большим и составляет 57 млрд. рублей.

Несмотря на то, что «острый» период оттока капитала завершен, продолжающиеся трения между Россией и НАТО могут вновь катализировать этот процесс. Тогда банки не успеют запастись запасом и погасить висящую задолженность по операциям прямого РЕПО перед Банком России перед уплатой НДПИ и налога на прибыль.

Тем не менее, несмотря на текущие трудности мы, глядя на цены на товарных рынках, сохраняем оптимизм. Мы полагаем, что при цене на нефть выше $100 /b (Brent, WTI), возобновление интервенций Банка России – вопрос нескольких недель. При условии, конечно, что не будет новой волны оттока капитала.

РЫНОК ВАЛЮТНЫХ ОБЛИГАЦИЙ

Казначейские облигации (UST10)

Доходность десятилетней ноты вчера снизилась еще на 3 б.п. до 3,81%.

Тема поиска защитных активов вновь стала актуальной с тех пор, как на рынке поселился страх перед национализацией Freddie Mac и Fannie May. Параллельно со снижением доходности десятилетней ноты упали американские фондовые индексы – S&P 500 и DJIA потеряли по 1,5%.

Сегодня запланирована публикация данных по инфляции в производственном секторе, а также числа домов, начатых строительством в США. Обычно эти данные не служат традиционными драйверами рынка Treasuries, однако, учитывая межрыночные связи, новости могут повлиять через американские акции и на рынок Treasuries.

РУБЛЕВЫЕ ОБЛИГАЦИИ

В понедельник цены на рынке рублевых долгов снизились на фоне невысокой торговой активности. Со времени Грузино-Осетинского конфликта объем поступлений новых денег в российскую экономику сильно истощился, но это единственная препона на пути роста цен рублевых облигаций. Американский финансовый кризис продолжает подтачивать силы не только собственного, но и остальных мировых рынков, а инвесторы в последнее время вновь обратились в бегство в качество.

На первичном рынке непривычная тишина. Причины снижения активности эмитентов кроются в ухудшении внешней конъюнктуры, а также действием сезонных и известных политических факторов.

Непосредственно сегодня у нас нейтральный взгляд на рынок рублевых долгов.

 
комментарий
 


 

Тел: +7 (495) 796-93-88


Архив комментариев

ПНВТСРЧТПТСБВС
26 27 28 29 30 31 1
2 3 4 5 6 7 8
9 10 11 12 13 14 15
16 17 18 19 20 21 22
23 24 25 26 27 28 29
30 31 1 2 3 4 5
   
 
    
   

Выпуски облигаций эмитентов: