Rambler's Top100
 

ИГ "Регион": Ежедневный обзор рынка долговых инструментов


[19.08.2005]  ИГ Регион    pdf  Полная версия
Валютный и денежный рынок. В четверг средневзвешенный курс доллара на торгах на ММВБ вырос в пределах 2-4 копейки на фоне его укрепления относительно евро на международных рынках после выхода негативных статданных из Еврозоны (рост промышленного производства оказался меньше ожидаемого уровня). Суммарный оборот торгов по доллару снизился и составил около 1,47 млрд. долларов, при этом около 62,5% от суммарного оборота на торги с расчетами "завтра". Суммарные остатки денежных средств на корсчетах и депозитных счетах Банка России выросли и составили более 367 млрд. рублей, правда, Банк России предоставил коммерческим банкам дополнительную рублевую ликвидность на сумму 5,9 млрд. рублей. Спрос на рубли сохранился на низком уровне, а ставки "overnight" на рынке МБК не превышали 0,75-1,25% и 1,5-2,0% годовых для крупных и средних банков соответственно.

Долговой рынок.
Оборот вторичных торгов по ОФЗ-ОБР снизился и составил около 1,2 млрд. рублей на фоне разнонаправленного изменения цен, обусловленного с одной стороны спросом со стороны одних инвесторов и желанием зафиксировать прибыль со стороны других. При этом около 32% от общей суммы сделок составили операции с ОФЗ-АД 46017 (с погашением в 2016 году), цена которого выросла на 0,07 п.п. Средневзвешенная цена самого долгосрочного выпуска выросла на 1,568 п.п., в результате чего доходность снизилась до 7,64% годовых. Кроме того, в четверг состоялся аукцион по продаже ОБР-3 с обязательством обратного выкупа 15 декабря 2005 года объемом 10 млрд. рублей. Спрос составил около 6,97 млрд. рублей по номиналу, объем проданных бумаг составил всего 2,5 млрд. рублей по номиналу при средневзвешенной доходности 4,08% годовых (отсечения - 4,15% годовых). Таким образом, премия составила порядка 13-20 б.п.

На вторичных торгах муниципальными облигациями
на ФБ ММВБ объем сделок снизился по сравнению с предыдущим днем и составил около 305,7 млн. руб. (в РПС - около 2,775 млрд. рублей) на фоне отсутствия единой тенденции в движении цен. При этом на долю подешевевших бумаг пришлось около 55%, среди которых наибольшие обороты были зафиксированы по облигациям: Мособласть-5 (123,2 млн. руб., -0,1 п.п.), Новосиб.область-2 (28,99 млн. руб., - 0,01 п.п.). Среди подорожавших бумаг наибольшие обороты были зафиксирован по облигациям Москва-39 (51,3 млн. руб., +0,12 п.п.), Якутия-6 (11,5 млн. руб., +1,18 п.п.), Новосибирск-3 (11,2 млн. руб., +0,48 п.п.).

На вторичных торгах корпоративными облигациями
на ФБ ММВБ объем вырос по сравнению с предыдущим днем и составил около 617,7 млн. руб. (в РПС - более 3,217 млрд. рублей) на фоне повышения цен большинства выпусков. При этом на долю подешевевших бумаг пришлось около 32%, среди которых наибольшие обороты наблюдались по облигациям: ЦТК-3 (31,3 млн. руб., -0,22 п.п.), Газпром-4 (97,16 млн. руб., -0,03 п.п.) Среди подорожавших бумаг наибольшие обороты были зафиксированы по облигациям: ПИТ-Инв-2 (88,85 млн. руб., +0,27 п.п.), ЦТК-4 (66,97 млн. руб., +0,25 п.п.).

Выводы и рекомендации.
В четверг на рынке рублевых облигаций единой тенденции в движении цен не наблюдалось. С одной стороны по ряду облигаций продолжились покупки, что привело к дальнейшему росту цен. Другая часть инвесторов продавала облигации для фиксации прибыли, что и обусловило снижение цен, которое, правда, было незначительным и не превысило 0,25 п.п. по наиболее активно торгуемым бумагам. Сегодня мы не исключаем продолжения фиксации прибыли отдельными инвесторами, однако в целом ожидаем продолжение повышение цен, либо их консолидацию на достигнутых уровнях. Наиболее привлекательными в настоящее время остаются облигации второго эшелона, к которым среди корпоративных бумаг можно отнести: ЦТК-4, Пятерочка-Финанс-1, САНОС-2, ТМК-1 и 2, Дорогобуж-1, ЮТК-1, 2 и 3, УРСИ-7, СибТелеком-5, СЗТ-3; среди муниципальных - Волгоград-01 и 11, Воронеж.область-2, Волгоградская область, Новосибирск-3, Коми-7. В тоже время расширение спрэдов между корпоративными и государственными облигациями делает интересной покупку и облигаций первого эшелона, в частности, например, ФСК-1 и 2, АИЖК 1, 2 и 3 выпуски.
 
комментарий
 


 

Тел: +7 (495) 796-93-88


Архив комментариев

ПНВТСРЧТПТСБВС
27 28 29 30 1 2 3
4 5 6 7 8 9 10
11 12 13 14 15 16 17
18 19 20 21 22 23 24
25 26 27 28 29 30 31
   
 
    
   

Выпуски облигаций эмитентов: