Rambler's Top100
 

БК "Резерв-инвест": Ежедневный обзор рынка ценных бумаг


[19.08.2005]  ИГ Капиталъ      Полная версия
Валютный рынок. В четверг продолжилось ослабление рубля по отношению к доллару США на фоне роста курса американской валюты на мировом рынке. Активность торгов оставалась средней. Спекулятивная составляющая по-прежнему была низкой. Центробанк, как и в предыдущие дни, выступал в роли покупателя американской валюты. Сегодня снижение рублевых котировок, скорее всего, усилится. Причиной этому послужит новый виток укрепления доллара к евро на Forex, в процессе которого его курс преодолел уровень 1.2170.

Рублевая ликвидность вчера оставалась очень высокой. Остатки на корсчетах в ЦБ мало изменились по сравнению с предыдущим днем и составили 310 млрд. рублей. Ставки по кредитам overnight на межбанке едва превышали 1% годовых. Сегодня объем рублевых средств в распоряжении банков может несколько сократиться в преддверии уплаты НДС, которая намечена на понедельник. Однако дефицита ликвидности мы не ожидаем.

Долговые обязательства. В четверг цены большинства рублевых гособлигаций снизились в рамках коррекции после сильного роста в ходе предыдущих нескольких сессий. Желание зафиксировать прибыль, по всей видимости, связано с устойчивым и достаточно резким ослаблением курса рубля к доллару, практически не принимавшееся в расчет в последнее время. К тому же подобная динамика российской валюты, еще и в конце месяца, может иметь негативные последствия для рублевой ликвидности – фактор, которому приписывалась основная роль в снижении доходности рублевых бумаг. Если также учесть опасность роста ставок на рынках, то появившаяся осторожность в действиях инвесторов становится вполне объяснима. Вряд ли сегодня конъюнктура рынка рублевых гособязательств будет выглядеть лучше.

По итогам вчерашней сессии сильнее всего подешевели ОФЗ46003 и ОФЗ25057 – на 49 б.п. и 45 б.п., а их доходность повысилась до 6.95% и 6.96% годовых. Упали также ОФЗ46014 – на 30 б.п., ОФЗ46002 – на 20 б.п., ОФЗ46017 – на 16.03 б.п., ОФЗ27025 – на 13 б.п., ОФЗ46018 – на 9 б.п., и ОФЗ25058 – на 4 б.п. В результате доходность ОФЗ46014 повысилась до 7.44% годовых, ОФЗ46002 – на 7.19% годовых, ОФЗ46017 – до 7.58% годовых, ОФЗ27025 – на 5.9% годовых, ОФЗ46018 – до 7.61% годовых, ОФЗ25058 – до 6.47% годовых. В то же время стоимость ОФЗ46001 не изменилась, ОФЗ45001 выросла на 7 б.п., а ОФЗ27018 и ОФЗ27026 – на 25 б.п. и 45 б.п. При этом доходность ОФЗ46001 осталась на прежнем уровне – 6.33% годовых, ОФЗ45001 опустилась до 5.26% годовых, а ОФЗ27018 и ОФЗ27026 – до 0.5% и 6.51% годовых, соответственно. Объем торгов облигациями федерального займа составил 1.21 млрд. рублей по сравнению с 11.26 млрд. рублей в ходе предыдущей сессии.

В четверг рынок корпоративных бумаг консолидировался на достигнутых уровнях. Ослабление курса рубля к доллару, продолжающееся на протяжении всей недели, помешало дальнейшему росту цен, хотя рублевая ликвидность по-прежнему оставалась на высоком уровне. Возможно также, что участники рынка опасались коррекции, которую может спровоцировать не столько ухудшение тех или иных факторов, сколько желание зафиксировать прибыль в связи с тем, что перспективы дальнейшего роста цен не столь очевидны. При этом опасения вызывает не только состояние валютного рынка, но и риски повышения процентных ставок на внешних долговых площадках.

По итогам вчерашней сессии облигации АВТОВАЗ об упали на 8 б.п., ГАЗПРОМ А4 - на 3 б.п., МиГ-Ф обл. - на 4 б.п., РусАлФ-2в - на 5 б.п., СМАРТС 03 - на 17 б.п., ФСК ЕЭС-01 - на 2 б.п., ХКФ Банк-1 - на 15 б.п., ЮТК-03 об. - на 6 б.п. В то же время облигации ГАЗПРОМ А2 выросли на 9 б.п., ГАЗПРОМ А3 - на 72 б.п., РЖД-03обл - на 25 б.п., РусСтанд-2 - на 25 б.п., ТМК-01 обл - на 7 б.п., УралСвзИн4 - на 14 б.п., УралСвзИн6 - на 12 б.п., ХКФ Банк-2 - на 7 б.п., ЧТПЗ 01об - на 25 б.п. Объем биржевых торгов составил 617.7 млн. рублей по сравнению с 556.1 млн. рублей в ходе предыдущей сессии. Оборот в режиме переговорных сделок был равен 3.22 млрд. рублей по сравнению с 5.25 млрд. рублей накануне.

Выход сильного показателя производственной активности Среднеатлантического региона США не смог изменить сформировавшийся еще с утра позитивный настрой на рынке казначейских обязательств. В то же время торги на рынке долгов развивающихся стран на этот раз завершились расширением спрэдов, а движение цен происходило при отсутствии единой тенденции. Российским валютным облигациям удалось удержаться на своих высоких уровнях, хотя их спрэды также расширились.
 
комментарий
 


 

Тел: +7 (495) 796-93-88


Архив комментариев

ПНВТСРЧТПТСБВС
25 26 27 28 29 30 1
2 3 4 5 6 7 8
9 10 11 12 13 14 15
16 17 18 19 20 21 22
23 24 25 26 27 28 29
30 31 1 2 3 4 5
   
 
    
   

Выпуски облигаций эмитентов: