Банк ЗЕНИТ: Ежедневный обзор долговых рынков
Российский долговой рынокРыночное настроение сохраняется оптимистичным. Успешное прошло доразмещение ОФЗ серии 26199 под средневзвешенную доходность 6.15% годовых, то есть без какой- либо премии. Кроме того, продолжились активные покупки в других выпусках ОФЗ. Наиболее популярным остается серия 46020, котировки которой по итогам вчерашних торгов выросли еще на 25 б.п., возобновился интерес участников рынка и к бумагам серии 46018 (+9 б.п.). В корпоративном сегменте триумфальным оказался выход на вторичку облигаций ТГК-8, по итогам первого торгового дня бумага закрылась, прибавив к номиналу 93 б.п., в результате чего , доходность облигаций снизилась до уровня 7.58% годовых. На фоне этого, заметно оживились инвесторы в отношении других выпусков энергокомпаний и вчерашний торговый день, по праву можно назвать «днем покупки энергетиков» в то время как фавориты последних дней – выпуски Газпрома и Лукойла временно переместились на второй план. Наиболее активно покупали выпуски ТГК-1 и ТГК-10, в результате чего их котировки выросли на 20 и 15 б.п. соответственно, а доходности по итогам дня составили 7.55% и 7.49%. Пользовались спросом также выпуски ТГК-4 (+8 б.п.), ФСК-2 (+10 б.п.), МОЭСК (+15 б.п.). В сегменте субфедеральных бумаг основное внимание было сосредоточено на доразмещении облигаций второго выпуска Удмуртии. Кроме того, в «эпицентре» покупок оказались выпуски СамарОбл-4 (+10 б.п.) и МосОбл-7 (+ 3 б.п.). Сегодня на вторичном рынке появится новая партия «новобранцев», среди которых облигации Спорт-Мастера, Пермэнерго и третий выпуск Свободного Сокола. Наиболее заметным, на наш взгляд, обещает стать первый торговый день Пермэнерго. Среди «стартующих» сегодня на вторичке выпусков размещение Пермэнерго проходило наименее агрессивно, кроме того, поспособствовать росту бумаг может столь высокий интерес участников рынка к выпускам энергокомпаний. Добавит красок к палитре сегодняшнего торгового дня и первичка, где инвесторам будут предложены облигации четырех выпусков на 6 млрд. руб. Мы полагаем, что наибольший интерес участников рынка вызовет самый крупный из сегодняшних аукцион по второму выпуску ЛСР-Инвест на сумму 3 млрд. руб., справедливая доходность данного выпуска, по нашим оценкам, находится в диапазоне 9.1% - 9.3% к двухлетней оферте (оценку кредитного качества компании мы приводили во вчерашнем обзоре «Монитор первичного рынка»). Помимо этого, инвесторы смогут приобрести бумаги второго выпуска Моторостроитель-Финанс на сумму 1 млрд. руб., дебютного выпуска АКБ Россия объемом 1.5 млрд. руб., а также второго выпуска Липецкой области – на 500 млн. руб. Торговые идеиРублевые облигации • УМПО-2 - облигации УМПО достигли нашего целевого уровня по доходности 8.5% годовых. Учитывая, что по бумагам установлен очень привлекательный на фоне других машиностроительных компаний второго эшелона купон (на уровне 9.5% годовых), а также то, что факт создания госхолдинга еще может оказать дополнительную поддержку авиадвигателестроителям, мы рекомендуем сохранять позиции в бумаге.
|
Тел: +7 (495) 796-93-88Выпуски облигаций эмитентов:АБ Россия
Алькор и Ко
Банк ЗЕНИТ
Виктория-Финанс
Газпром
Инком-Лада
Карусель Финанс
Квадра
Липецкая область
ЛСР-Инвест
Лукойл
Московская область
Моторостроитель-Финанс
НИТОЛ
ОДК-УМПО
Пермэнерго
Пятерочка Финанс
Россети Московский регион
Россия
Самарская область
Свободный сокол
Севкабель-Финанс
Спортмастер Финанс
ТГК-1
Техносила-Инвест
ТОП-КНИГА
Удмуртия
Фортум
ФСК ЕЭС
ЮНИМИЛК Финанс
|