Комментарии и прогнозы

Внешний долг РФ Противоречмвая статистика и предсказуемые комментарии Бернанке не внесли особых корректив в рынок. Теперь ситуация может измениться только после слишком неожиданных новостей

Внутренний долг РФ Позитивные настроения продолжают царить на рынке рублевого долга – изменения ситуации пока не видно

Внешний долг РФ

Вчерашний день на американском долговом рынке разделился на две части – рост доходностей на фоне статистики и их падение после выступления Бернанке. Вышедшая статистика не продемонстрировала серьезных отклонений от прогнозных уровней – индекс цен потребителей оказался чуть выше предсказаний аналитиков, а его ядро и вовсе на том же уровне. Кроме того, в июне было заложено чуть больше домов, чем ожидалось. В итоге, доходность 10-летних КО США сходила вверх до отметки 5,064 годовых. Однако после выступления Бернанке произошел разворот на рынке. Основным предметом беспокойства остается инфляция – планируется ее постепенное снижение, однако пока не удается ее загнать в желаемый коридор 1-2%. Были снижены на четверть процента прогнозы темпов экономического роста - до 2,25-2,5% для этого года и до 2,5- 2,75% для следующего года. Кроме того, Бернанке прокомментировал ситуацию на рынке ипотечных кредитов для заемщиков низкого кредитного качества – наблюдается безусловное ухудшение ситуации, однако пока какие-то меры вряд ли будут приняты. На таких комментариях доходности 10-летнего выпуска ушли даже ниже 5% годовых , однако к утру это падение уже было практически отыграно на фоне движений фондового рынка. Россия-30 по итогам дня также подросла при достаточно значительной волатильности ввиду большого количества новостей с американского рынка. Спред продолжает колебаться в районе 100 б.п.

Рынок рублевых облигаций

Позитивные настроения продолжают царить на рублевом рынке, тем не менее, инвестиционная активность постепенно снижается. Основной стимул для участников рынка – низкие ставки денежного рынка. Вчера наибольшим спросом пользовались облигации региональных телекомов и энергетиков. Главным событием вчерашнего дня стал аукцион пятилетних ОФЗ 26199, спрос практически в три раза превысил предложение, по итогам аукциона средневзвешенная ставка составила 6,17% годовых.