Bonds.Finam.RU — информация о российском рынке облигаций БК "Резерв инвест": Ежедневный обзор рынка ценных бумаг

БК "Резерв инвест": Ежедневный обзор рынка ценных бумаг

[19.07.2005] ИГ КапиталЪ

Валютный рынок

В понедельник курс рубля снизился по отношению к доллару США, поскольку американская валюта укрепилась на Forex. В целом конъюнктура российского рынка осталась прежней: динамика рублевых котировок всецело зависела от движения курса доллара к евро, а остальные факторы не оказывали на торги существенного влияния. Активность операторов была вчера не очень высокой. Центробанк не принимал заметного участия в торгах.

Состояние рублевой ликвидности было удовлетворительным. Об этом свидетельствовали не слишком высокие ставки по кредитам overnight на рынке МБК, составлявшие 2-3% годовых. Остатки на корсчетах в ЦБ вчера не изменились, оставшись на уровне 242 млрд. рублей. Сегодня мы не исключаем некоторого обострения ситуации с ликвидностью в связи с тем, что в среду предстоит уплата НДС.

Курс рубля сегодня, по всей видимости, продолжит снижение на фоне продолжающегося укрепления доллара на международном рынке.

Долговые обязательства

В понедельник активность участников рынка гособязательств была невысокой, а изменение цен – незначительным. Немного упали ОФЗ25058 и ОФЗ27018 – на 0.43 б.п. и 3 б.п., в то время как ОФЗ46017 выросли всего на 2 б.п. Стоимость еще трех выпусков – ОФЗ25057, ОФЗ46002 и ОФЗ46018 – осталась на прежнем уровне. При этом доходность ОФЗ25057, ОФЗ46017 и ОФЗ46018 не изменилась – 7.41%, 8.31% и 8.65% годовых, соответственно, ОФЗ27018 и ОФЗ46002 опустилась до 3.34% и 7.55% годовых, а ОФЗ25058 повысилась до 6.99% годовых. Объем торгов облигациями федерального займа, который на две трети состоял из сделок с ОФЗ25057, уменьшился до 314.4 млн. рублей по сравнению с 470.6 млн. рублей в пятницу и 220.1 млн. рублей в прошлый понедельник.

В ходе сегодняшней сессии цены рублевых гособлигаций, вероятно, немного снизятся, отчасти в связи с запланированными на среду налоговыми выплатами и опасностью ухудшения рублевой ликвидности, отчасти в связи с предстоящим вскоре крупным доразмещением одной из бумаг и возможной премией. Перспектива ослабления курса рубля к доллару и спад на рынке суверенных еврооблигаций также свидетельствуют в пользу роста доходности рублевых бумаг.

В понедельник торги на рынке корпоративных облигаций не отличались высокой активностью его участников. Помимо фактора начала недели, сказались намеченные на среду налоговые выплаты, представляющие определенную опасность для рублевой ликвидности, а также другие факторы – ослабление курса рубля по отношению к доллару и стагнация на рынке суверенных еврооблигаций. В такой обстановке выжидательная стратегия инвесторов возобладала, и следствием ее стало незначительное снижение котировок большинства выпусков за исключением, пожалуй, наиболее ликвидных. Сегодня конъюнктура рынке корпоративных облигаций, скорее всего, принципиально не изменится.

По итогам вчерашней сессии облигации Евросеть-1 выросли на 2 б.п., ЦентрТел-4 – на 31 б.п., ЮТК-03 об. – на 1 б.п., РЖД-02обл – на 14 б.п., ТМК-02 обл – на 16 б.п., ГТ-ТЭЦ 3об – на 3 б.п., ФСК ЕЭС-01 – на 19 б.п., СалютЭнерг – на 3 б.п., НГК ИТЕРА – на 7 б.п. В то же время облигации ПРББ-4 упали на 44 б.п., ОГО-агро-1 – на 4 б.п., ГТ-ТЭЦ 2об – на 16 б.п., ЦентрТел-3 – на 1 б.п., ЛОМО-02 об – на 11 б.п., РусТекстил – на 17 б.п., ПятерочкаФ – на 25 б.п., ПИК-5об – на 6 б.п., НОМОС 6в – на 23 б.п., РОСБАНК-1 – на 1 б.п., УралВагЗФ – на 5 б.п., ВымпКомФ-1 – на 29 б.п., Мечел ТД-1 – на 5 б.п. Суммарный объем биржевых торгов составил 248 млн. рублей по сравнению с 430 млн. рублей в прошлый понедельник.