Опубликованные вчера данные по притоку капитала в США оказались существенно лучше апрельских значений (+$60 млрд в мае против +$47 млрд в апреле), что способствовало продолжению ценового падения на рынке КО США. Дополнительное давление на цены оказывают усилившиеся ожидания сохранения политики повышения ставок ФРС. Большинство инвесторов ожидает подтверждения этой точки зрения в ходе выступления главы ФРС Алана Гринспена перед Конгрессом, которое состоится в среду. Как следствие, доходность 10-летних КО США преодолело уровень 4,2% годовых, закрывшись в районе 4,23% годовых. Российские еврооблигации в меньшей степени отреагировали на снижение котировок американского долга, снизившись в пределах 0,1%. Как следствие, вновь произошло сужение спредов между российским и американским долговыми рынками (до 146 б.п. по Евро 30). Сегодня в отсутствие новых макроданных и в ожидании выступления Гринспена активность торгов будет невысокой, инвесторы продолжат фиксировать прибыль, опасаясь чересчур оптимистичного настроя главы ФРС.

Рынок рублевых корпоративных облигаций

Активность торгов в корпоративном секторе вчера была минимальной – биржевой оборот не превышал 250 млн руб. По большинству торговавшихся выпусков продолжился слабый рост котировок – в пределах 0,1%. Исключение по-прежнему составляют облигации Центртелеком-4 (+0,28%), спрос на которые остается повышенным после переоценки выпуска по доходности к погашению.

Хотя в последние дни связь между рублевым рынком и динамикой суверенных еврооблигаций заметно ослабла, в случае продолжения ценового падения в секторе внешнего долга на рынке корпоративных облигаций вероятна также коррекция цен вниз. Дополнительное давление на цены может оказать ухудшение рублевой ликвидности в период налоговых выплат на фоне предстоящих размещений.

комментарий