ВАЛЮТНЫЕ ОБЛИГАЦИИ

- Доходность UST снижается на корпоративных новостях

- Спреды Emerging Debt расширяются вслед за ростом Treasuries

- В корпоративном секторе продажи

РУБЛЕВЫЕ ОБЛИГАЦИИ

- Негатив кончился, но позитива пока не видно

- Качественные бумаги в цене

- Размещения Ренессанс Капитала и НОМОС-БАНКа

- Давление «первички» нарастает

МАКРОЭКОНОМИКА И ДЕНЕЖНЫЙ РЫНОК

- Короткие деньги стали дешеветь

- Промышленное производство в мае до высоких показателей апреля не дотянуло

ЭМИТЕНТЫ: СОБЫТИЯ И КОММЕНТАРИИ

- Мосэнерго подвело итоги 1 квартала 2008 года

ТОРГОВЫЕ ИДЕИ

- Покупать RusAgr 18 против продажи RusAgr 17. Спред между ними не должен превышать 5 бп

- Покупать субординированный выпуск Transcapital 17. Бонд слишком дешев. Цель – 88% от номинала

- Покупать субординированный URSA 11 – бонд неоправданно дешев относительно «старших» облигаций УРСА Банка в долларах и евро

- Покупать выпуск SINEK 15/12. После повышения рейтинга Республики Татарстан и Синека до ВВВ- агентством Fitch спреда к выпуску Alrosa 14 быть не должно

- Покупать Promsvyaz 18, выпуск торгуется с необоснованной премией к Promsvyaz 12

- Покупать Alfa Bank Ukraine 10 – спред к бондам российского Альфа-Банка слишком широк

- Покупать выпуск Желдорипотека-2. Спред 700 бп к РЖД (материнской компании) – чересчур велик

- Покупать облигации ДГК. Спред к ЯкутскЭнерго-2 должен исчезнуть

- Покупать облигации ГЭС-2. Хотя спред к кривой Газпрома сузился до 250 бп, остается потенциал сужения еще на 50 бп

- Покупать Амурметалл-1 и Амурметалл-3. Потенциал сужения спреда к выпуску Белон-1 – около 50 бп

- Покупать короткие «защитные» выпуски ТГК-10-2, ВБД-3 и АФК Система

- Покупать Ленэнерго-3, спред к кривой ФСК составляет 290 бп, что слишком много

СЕГОДНЯ

- Состоится размещение облигаций КБ Ренессанс-3

- На биржевые торги выходят выпуски ОМЗ-6, Желдорипотека-2, ГАЗ-Сервис