Rambler's Top100
 

МДМ-Банк: Ежедневный обзор рынка облигаций


[19.06.2006]  МДМ-Банк    pdf  Полная версия
РУБЛЕВЫЕ ОБЛИГАЦИИ

В пятницу котировки большинства бумаг показали смешанное изменение в пределах 0.1-0.2% на фоне несколько возросшей активности торгов. Цены менялись под воздействием точечных интересов инвесторов, общего ценового тренда не наблюдалось. На этой неделе большой объем размещений на первичном рынке вместе с приближающимся концом квартала могут привести к некоторому сжатию рублевой ликвидности у инвесторов, что может оказать дополнительное негативное давление на котировки внутренних бумаг. Однако основным фактором, определяющим динамику рынка рублевого долга, остается конъюнктура внешне долгового рынка, которая будет оставаться крайне волатильной как минимум до следующего заседания комитета ФРС по ставкам. Основной негативный фактор для рублевого рынка – общая неблагоприятная ситуация на фондовых рынках развивающихся стран, фактор поддержки – высокий уровень избыточной рублевой ликвидности. Стоит отметить, что рост ожиданий дальнейшего повышения ставки ФРС (рынок сейчас практически уверен в повышении ставки до 5.25% и не исключает дальнейшего повышения до 5.5%) на фоне менее агрессивных действий европейских ЦБ по повышению ставок может привести (как минимум к краткосрочному) росту курса доллара. Это, в свою очередь, может спровоцировать закрытие коротких позиций по доллару на внутреннем российском рынке, что приведет сжатию уровня рублевой ликвидности. На фоне общего оттока средств с развивающихся рынков это может привести к серьезному ухудшению конъюнктуры рынка рублевого долга, который пока выступает «тихой гаванью» на российском фондовом рынке.

ВАЛЮТНЫЕ ОБЛИГАЦИИ


В пятницу рынок российских еврооблигаций не продемонстрировал волатильности – уровни цен сохранились неизменными.

Доходность 10Y UST большую часть дня колебалась на уровне 5.08-5.10% годовых, однако к концу торгового дня в Нью-Йорке доходность выросла до 5.12% годовых после того, как US Michigan Confidence оказался заметно выше ожиданий.

Россия-30 сохранила уровень 106.625 и в пятницу и сегодня. При этом за счет роста доходности US Trys, спрэд Россия-30 к 10Y UST снизился до 123 б.п. сегодня.

В корпоративных еврооблигациях РФ ценовые уровни оказались сегодня несколько ниже после новых налоговых претензий к Вымпелкому.
 
комментарий
 


 

Тел: +7 (495) 796-93-88


Архив комментариев

ПНВТСРЧТПТСБВС
1 2 3 4 5 6 7
8 9 10 11 12 13 14
15 16 17 18 19 20 21
22 23 24 25 26 27 28
29 30 31 1 2 3 4
   
 
    
   

Выпуски облигаций эмитентов: