ВАЛЮТНЫЕ ОБЛИГАЦИИ

• Ралли на Emerging Markets?
• Российский рынок: рост по всем фронтам
• Невыразительный день (неделя?) на Treasuries

РУБЛЕВЫЕ ОБЛИГАЦИИ

• Рынок завершил неделю в задумчивости
• Активность оставалась низкой
• Новый купон от Техносилы
• Размещения и оферты

МАКРОЭКОНОМИКА И ДЕНЕЖНЫЙ РЫНОК

• На этой неделе останутся низкими

ЭМИТЕНТЫ: СОБЫТИЯ И КОММЕНТАРИИ

• СЗЛК подала иски о банкротстве своих дочерних предприятий
• Арбат Престиж назначает нового гендиректора
• АТФ Банк: отчетность по МСФО за 2007 г.

ТОРГОВЫЕ ИДЕИ

• Покупать субординированный URSA 11 – бонд неоправданно дешев относительно «старших» облигаций УРСА банка в долларах и евро
• Покупать выпуск SINEK 15/12, после повышения рейтинга Республики Татарстан и СИНЕКа до ВВВ- агентством Fitch спреда к выпуску Alrosa 14 быть не должно
• Покупать облигации казахского банка «ЦентрКредит». Корейский банк Kookmin собирается купить 30% в капитале банка. Справедливый спред к ATF – 100-150 бп
• Покупать банковские еврооблигации: Tatfond 10 и TransСap 10. Некоторый потенциал в этих бумагах еще остается, даже с учетом недавнего роста
• Покупать облигации ГЭС-2 спред к кривой Газпрома 400 бп – это слишком много
• Покупать бумаги из числа тех, которые дают наибольший спред к ставке РЕПО ЦБ и при этом имеют не слишком большую дюрацию – выпуски УРСА Банка, ХКФБ и банка «Русский Стандарт»
• Покупать облигации ТГК-10-1, TГК-6: «защитная» дюрация, привлекательная доходность, эмитенты выпусков недавно обрели своих стратегических инвесторов
• Покупать короткие бумаги ВБД-3 и НКНХ-4, эмитенты которых имеют доступ к рынку синдицированных кредитов, что снижает предложение новых облигаций. Кроме того, эти бумаги включены в список РЕПО ЦБ
• Покупать облигации Сатурн НПО-2 (YTP 13.12%) и МиГ-2 (YTP 12.47%), уровни доходностей которых являются привлекательными, учитывая грядущее вхождение компаний в государственные профильные холдинги

СЕГОДНЯ

• Аукцион UST3m, UST6m