МДМ-Банк: Ежедневный обзор рынка облигаций

[19.05.2006] МДМ-Банк

РУБЛЕВЫЕ ОБЛИГАЦИИ

Аукцион по размещению облигаций «Монетки» прошел без особого ажиотажа – эмитенту удалось разместить порядка 90% всего выпуска при общем спросе инвесторов порядка 144% от номинала. На вторичном рынке, где продолжается консолидация, особых движений не наблюдалось.

Сегодня курс доллара на внутреннем рынке пока повторяет динамику внешнего рынка (где наблюдается некоторый рост курса), а ставки o/n не превышают 2% годовых. На этом фоне вчерашнее снижение доходности рынка US Trys может привести к неагрессивным покупкам рублевых бумаг первого эшелона. Впрочем, мы не ожидаем существенного движения на рынке в условиях большой неопределенности относительно дальнейшего движения ставок.

В краткосрочной перспективе основным движущим фактором остается высокий уровень рублевой ликвидности, который успешно компенсирует высокую волатильность рынок базовых активов. В силу этого можно прогнозировать достаточно высокую устойчивость внутреннего рынка к возможному негативному развитию ситуации на рынке евробондов и умеренного роста рынка рублевого долга при улучшении конъюнктуры базовых активов.

ВАЛЮТНЫЕ ОБЛИГАЦИИ

Доходность US Trys вчера заметно снизилась на фоне вышедшего ниже ожиданий Leading Indicator в США и высказываний бывшего главы ФРС США, что рынок наблюдаемый в США некоторый рост безработицы в последнее время приведет к снижению расходов. Это было расценено рынком как сигнал того, что ФРС США все-таки может быть близок к паузе в цикле роста процентных ставок. Доходность 10Y UST упала с 5.15 до 5.06% годовых вчера. На этом фоне еврооблигации РФ подросли не так значительно. Россия-30 выросла всего на 1/4-3/8 п.п. до 107.250. При этом спрэд вырос до 122 б.п. В корпоративных еврооблигациях РФ затишье.

Сегодня доходность 10Y UST скорректировалась вверх на 2 б.п. до 5.08% годовых. Россия-30 стабилизировалась в диапазоне 107.125-107.250.

комментарий

Тел: +7 (495) 796-93-88

Архив комментариев

Выпуски облигаций эмитентов:

Монетка-Финанс

Россия

Контакт-центр