МДМ Банк: Ежедневный обзор рынка облигаций

[19.05.2005] МДМ Банк

РУБЛЕВЫЕ ОБЛИГАЦИИ. Вчера на вторичном рынке котировки большинства наиболее активно торговавшихся выпусков незначительно выросли на фоне низких объемов торгов. Основная же торговая активность вчера была сосредоточена на первичных аукционах, которые прошли достаточно успешно для эмитентов. Доходность на аукционе по размещению 5-летнего выпуска облигаций Пятерочки сложилась на уровне 11.78%, что примерно на 30 б.п. ниже верхней границы прогнозного диапазона организаторов. Аукцион же по доразмещению ОФЗ-46017 прошел с незначительной премией по доходности порядка 5 б.п., которая была быстро отыграна на вторичном рынке. Судя по всему, количество оптимистично настроенных инвесторов пока на рынке достаточно велико, что может привести к некоторому затуханию пессимистичных настроений на рынке, выросших в последнее время на фоне ослабления курса рубля и заметного падения рынка российских акций.

Сегодня можно ожидать продолжения неагрессивных покупок на рынке, чему будут способствовать некоторое снижение курса доллара на фоне сохранения восходящего настроя на рынке евробондов.

ВАЛЮТНЫЕ ОБЛИГАЦИИ. Вчерашние данные по CPI в США в апреле стали новым импульсом для дальнейшего роста US Treasuries. Так, core CPI ex. Food&energy оказался 0%, вместо ожидавшихся +0.2%. В итоге, инвесторы не придали значения тому, что общий CPI оказался все-таки выше ожиданий и ралли на рынке UST продолжилось. Доходность 10Y UST упала до нового 3-мес. минимума 4.05% годовых, что подстегнуло спрос на суверенные еврооблигации РФ. Россия-30 к концу дня выросла до 108.000 при утренних ценах около 107.250. Спрэд сузился до 190 б.п. сегодня утром, а Россия-30 сегодня остановилась на историческом максимуме 108.250.

В корпоративных еврооблигациях РФ тем не менее продолжили преобладать негативные настроения и цены продолжили снижаться, за исключением еврооблигаций Газпрома и Алросы (квазисуверенный риск). Так, вслед за суверенными бумагами длинные облигации Газпрома подорожали вчера на 1- 1.5%. При этом большинство корпоративных выпусков снизились еще на 1/4-1/2 п.п.

комментарий

Тел: +7 (495) 796-93-88

Архив комментариев

Выпуски облигаций эмитентов:

АЛРОСА

Газпром

Пятерочка Финанс

Контакт-центр