Bonds.Finam.RU — информация о российском рынке облигаций БК "Резерв-инвест": Ежедневный обзор рынка ценных бумаг

БК "Резерв-инвест": Ежедневный обзор рынка ценных бумаг

[19.05.2005] ИГ Капиталъ

Валютный рынок. В среду курс рубля к доллару США изменился незначительно на фоне спокойных торгов. В преддверии публикации данных по инфляции в США участники мирового валютного рынка заняли выжидательную позицию, в результате чего котировки доллара к евро временно стабилизировались. Российские дилеры в таких условиях предпочли также не предпринимать каких-либо активных действий. В результате торги проходили вблизи текущего уровня – 28 рубля за доллар. Опубликованные вечером данные по динамике потребительских цен в США оказались хуже ожиданий и повлекли за собой ослабление американской валюты на Forex. Реакция российского рынка последует сегодня: скорее всего, рубль укрепится на предстоящих торгах. Однако, по нашему мнению, его рост окажется умеренным и не будет сопровождаться существенным усилением спекулятивной активности.

Рублевая ликвидность вчера улучшилась. Об этом свидетельствуют возросшие на 11 млрд. рублей остатки на банков на корсчетах в ЦБ. При этом ставки по кредитам overnight на рынке МБК не превышали 2% годовых. Сегодня ситуация с ликвидностью, на наш взгляд, останется стабильной.

Долговые обязательства. По итогам вчерашней сессии котировки большинства рублевых гособлигаций выросли на фоне повысившейся активности участников рынка. Поводом к ее увеличению стал значительный объем платежей держателям облигаций, часть которого была реинвестирована на вторичном рынке, а также в ходе доразмещения ОФЗ46017. На аукционе спрос оказался сопоставим с объемом предложения, при этом были доразмещены около 60% облигаций под доходность 8.43% - 8.46% годовых, что соответствует премии 8-11 б.п. На вторичных торгах обороты превысили 4.9 млрд. рублей, при этом три четверти этой суммы пришлись на сделки с двумя выпусками - ОФЗ27019, которые подрожали на 3.2 б.п., и ОФЗ27020 – их цена снизилась на 23.18 б.п. В результате доходность первой облигаций опустилась до 6.14% годовых, а второй повысилась до 6.15 % годовых. Подешевели также ОФЗ46014 на 17.71 б.п., а их доходность увеличилась до 8.01% годовых. В то же время стоимость ОФЗ46002 не изменилась, ОФЗ46001 выросла на 5 б.п., ОФЗ27018 – на 10 б.п., ОФЗ25058 – на 11 б.п., ОФЗ27025 – на 20 б.п., ОФЗ27022 – на 30 б.п., и ОФЗ45001 – на 120 б.п. При этом доходность ОФЗ46002 осталась прежней – 7.74% годовых, ОФЗ46001 снизилась до 6.72% годовых, ОФЗ27018 – до 3.99% годовых, ОФЗ25058 – до 7.23% годовых, ОФЗ27025 – до 6.33% годовых, ОФЗ27022 – до 4.25% годовых, а ОФЗ45001 – до 5.22% годовых.

В ходе предстоящей сессии котировки рублевых гособлигаций, по всей видимости, продемонстрируют умеренный рост на фоне остаточного спроса и благоприятной ситуации на рынке еврооблигаций. Рост курса рубля, скорее всего, будет воспринят достаточно осторожно из-за непостоянства его динамики в последнее время и опасности нового падения.

В среду на рынке корпоративных облигаций наблюдался боковой тренд, при этом активность инвесторов на вторичном рынке осталась невысокой в связи с проходящими параллельно первичными размещениями, оттянувшими на себя часть покупателей. Сокращение спроса было также обусловлено нестабильной ситуацией на валютном рынке, где по-прежнему сохраняются риски дальнейшего ослабления курса рубля. Впрочем, вчера его снижение оказалось не очень существенным, что стало одной из причин сохранения котировок большинства выпусков вблизи сложившихся уровней. Поддержку рынку оказала и высокая рублевая ликвидность - неизменно положительный фактор на протяжении последнего времени.

По итогам вчерашней сессии облигации ЮТК-03 об. выросли на 1 б.п., УралСвзИн4 – на 4 б.п., ФСК ЕЭС-01 – на 16 б.п., ПРББ-4 – на 4 б.п., ЦентрТел-4 – на 12 б.п., ГАЗПРОМ А5 – на 15 б.п., Мечел ТД-1 – на 5 б.п., ГАЗПРОМ А3 – на 4 б.п., ЮТК-02 об. – на 3 б.п. В то же время облигации ЕвразХолд1 упали на 10 б.п., ЮТК-01 об. – на 40 б.п., СибТлк-4об – на 18 б.п., Таттелеком – на 5 б.п., РОСБАНК-1 – на 11 б.п., ГАЗПРОМ А2 – на 5 б.п., Лукойл2обл – на 17 б.п., УралСвзИн2 – на 7 б.п. УралСвзИн6 – на 10 б.п. Суммарный объем биржевых торгов составил 454.3 млн. рублей по сравнению с 580 млн. рублей в ходе предыдущей сессии. Оборот в режиме переговорных сделок был равен 2.19 млрд. рублей по сравнению с 1.09 млрд. рублей накануне.

Американские госбумаги испытали существенный подъем после публикации данных по инфляции, давших рынку уверенность в том, что ФРС не будет ускорять темпы повышения ключевых процентных ставок. Позитивный настрой передался и рынку долгов развивающихся стран, что привело к сужению их спрэдов. Российские евробонды тоже отреагировали на общий положительный настрой долговых рынков, а наиболее ликвидная Russia-30 достигла нового исторического максимума.