Комментарии и прогнозы

Внешний долг РФ Фондовый рынок Китая вновь вызывает беспокойство инвесторов. Сегодня участники рынка ждут данных по ВВП Китая и реакции фондовых индексов. При неблагоприятном развитии событий возобновится перевод средств в безрисковые активы, что приведет к расширению спредов российского долга к КО США.

Внутренний долг РФ Новые выпуски открылись на 0,4-0,6% выше номинала. Рынок остается позитивным, что наконец-то пробудило эмитентов от «зимней спячки». Объем размещений на последнюю неделю апреля уже превысил 30 млрд руб.

Внешний долг РФ

Вчера долговой рынок США продолжил движение вверх. Сохранение восходящего ценового тренда было обусловлено ростом волатильности фондовых индексов, что вернуло тенденцию к переводу средств в безрисковые активы. В частности, большинство фондовых индексов в Европе и Азии вчера продемонстрировали заметное падение. Суверенный долг вчера продолжил демонстрировать ценовой рост, что вывело котировки Россия-30 до уровня 113,68% от номинала. В совокупности с движением американского долгового рынка это дало расширение спреда до 98 б.п. Постепенное повышение цен на нефть продолжает оказывать поддержку внешнедолговому рынку России.

Сегодня внимание инвесторов будет приковано к динамике фондового рынка Китая на фоне выходящей статистики (данных по ВВП). Участники рынка опасаются повторения ситуации конца февраля, когда падение китайских индексов вызвало резкую реакцию как других фондовых рынков, так и значительному росту долгового рынка США. В случае повторения данного сценария вывод средств из рисковых активов затронет и российский внешний долг, что может привести к значительному расширению спредов.

Рынок рублевых облигаций

В первой половине дня внимание инвесторов было сосредоточено на рынке госдолга, где проводился аукцион по размещению ОФЗ 26199. Как и ожидалось, участники рынка предъявили значительный спрос на предложенный выпуск, который более, чем в 2,5 раза превысил объем эмиссии. В результате облигации были размещены без премии с доходностью 6,3% годовых, что примерно соответствует уровням вторичного рынка.

По завершении аукциона внимание инвесторов вернулось на вторичный рынок корпоративного долга, где начались вторичные торги сразу несколькими выпусками облигаций, размещавшимися в феврале-марте. Наибольший интерес был сосредоточен в 9-ом выпуске Газпрома, активно торговавшемся до этого на форвардном рынке. В результате объем сделок данным выпуском в режиме РПС вдвое превысил объем эмиссии, составив 10 млрд руб. В целом, благодаря благоприятной конъюнктуре рынка, новые облигации открылись выше цены размещения в среднем на 40-60 б.п.

Сегодня состоятся несколько размещений новых выпусков, наиболее интересным из которых станут облигации Мосмарта. В целом эмитенты наконец-то решили воспользоваться повышенным спросом инвесторов. В результате объем запланированных на следующую неделю размещений уже достиг 13 млрд руб в корпоративном сегменте и 18,5 млрд руб в субфедеральном.