Внешний долг РФ. Во вторник ситуация на внешнедолговом рынке продолжила налаживаться. Еврооблигации Россия-30 скорректировались по цене вверх – до 108,5% от номинала, пользуясь поддержкой американского и бразильского рынков.

После того, как вышедшие данные по индексу цен производителей в марте не принесли неприятных сюрпризов, а данные по рынку жилья продемонстрировали снижение, на рынке КО США началась положительная коррекция. Комитет по операциям на открытом рынке (FOMC) опубликовал протокол прошлого заседания ФРС от 28 марта с комментариями. Несмотря на то, что формулировки об инфляционной угрозе и устойчивом экономическом росте были сохранены, документ был воспринят участниками рынка позитивно. Это было связано с тем, что он содержал указание не только на необходимость повышения ставок на ближайших заседаниях (что было уже известно и ранее), а
также и на необходимость паузы. На внешнедолговой рынок публикация протокола оказала краткосрочное влияние в силу его тревожного состояния, однако вызвала рост мировых фондовых индексов (DOW +1,76%, NASDAQ +1,95%, BOVESPA +2,89%).

На фоне роста ведущих индексов и достижения нефтяным рынком нового рекордного уровня цен участники сочли облигации развивающихся стран недооцененными. Спред российских суверенных еврооблигаций Россия-30 к 10-летним КО США сузился до 111 б.п. Сегодняшний день будет определяющим для дальнейшей динамики внешнего долга. Внимание приковано к американским казначейским облигациям, участники рынка гадают, какая реакция последует за публикуемыми сегодня данными по инфляции в США.

Валютный рынок. Опубликованные в США данные о снижении числа строящихся новых домов в марте вызвали опасения снижения темпов роста американской экономики и привели к ослаблению курса доллара. Дальнейшее ослабление американской валюты было обусловлено публикацией протокола мартовского заседания ФРС, в котором содержались намеки на то, что окончание периода повышения ставок уже близко. В частности, ряд членов FOMC предостерегали от чрезмерного ужесточения монетарной политики. В итоге курс доллара по отношению к евро опустился до минимальной с начала года отметки – 1.2370 $/евро На российском рынке также отмечалось снижение американской валюты - по итогам дня курс доллара с расчетами «завтра» снизился на 5.43 коп до 27.5606 руб/$.

Среда станет ключевым днем для дальнейшего движение валютного рынка – ожидается публикация данных по индексу потребительских цен США. На российском рынке можно ожидать укрепления рубля до уровня 27.30-27.40 руб/$. Приближение налоговых выплат может вызвать ухудшение ситуации на денежном рынке.

Рынок рублевых корпоративных облигаций. На фоне ценовой коррекции вверх на рынке КО США, рублевый долговой рынок несколько успокоился. На вчерашних торгах отмечались осторожные покупки. Тем не менее, спрос по-прежнему сосредоточен в облигациях 2-го эшелона, чему способствует рост стоимости рублевых ресурсов в экономике. Это привело к переоценке привлекательности вложений в «голубые фишки» с доходностью до 7,5% годовых.

Сегодня внимание инвесторов будет привлечено к первичному рынку, где Минфин проведет аукционы по размещению двух доптраншей ОФЗ общим объемом 20 млрд руб. Вечером инвесторы будут следить за реакцией внешнедолговых рынков на выходящие в США данные по инфляции.

комментарий