Rambler's Top100
 

Альфа-Банк: Ежедневный обзор долгового рынка


[19.03.2010]  Альфа-Банк    pdf  Полная версия

Комментарий по долговому рынку

Валютные облигации

На рынке российских евробондов после бурного роста, наблюдавшегося в последние дни, наметилась некоторая фиксация прибыли. Так, ск Rus-30 опустился примерно на . п.п. до 115.7% от номинала (YTM 4.91%). Спрэд между Rus-30 и UST-10 расширился на 3 б.п. до 123 б.п. Суверенный риск на Россию CDS-5 вновь вернулся на отметку в 130 б.п. Негативным фактором для EM вновь стала Греция. Вчера прозвучали резкие высказывания Ангелы Меркель относительно нежелания Германии помогать Греции за собственный счет. В итоге CDS-5 Греции выросли сразу на 20 б.п. до 310 б.п.

В целом торговая активность была довольно слабой, в корпоративном секторе снижение в среднем составило до . б.п., при этом скорее можно говорить о том, что сделки проходили по цене спроса. Кроме того, такие бумаги как Евраз-18, которые сохраняют еще относительно интересную доходность, продолжили расти в цене.

Тем временем американские фондовые индексы по итогам дня не показали единой динамики. S&P потерял 0.03%, Dow Jones напротив прибавил 0.42%. Инвесторы позитивно отреагировали на данные с рынка труда, где число американцев, впервые обратившихся за пособиями по безработице, показало хоть и незначительное, но снижение. Кроме того, инфляция впервые с марта прошлого года осталась на нулевом уровне, что может говорить о росте в экономике без всплеска инфляции. Однако возникшие затем разговоры о возможности повышения дисконтной ставки ФРС до своего следующего заседания 28 апреля остудили пыл инвесторов.

Греция вновь взбудоражила инвесторов. Кто окажет помощь – ЕС или МВФ? Статданные США оказались позитивными, однако опасения повышения дисконтной ставки до следующего заседания ФРС оказали давление на рынок.

Рублевые облигации

Рынок рублевого долга консолидируется на достигнутых уровнях, определяя направление дальнейшего движения. В настоящий момент инвесторов больше интересуют возможности первичного рынка. Вчера ВТБ закрыл книгу заявок по размещению 3 выпусков биржевых облигаций суммарным объемом 20 млрд руб. Ставка купона на 3 года была установлена в размере 7,6% годовых, что примерно соответствует кривой доходности эмитента и не предполагает значительной премии к рынку. Продолжается сбор заявок по размещению Евраза. Ключевым фактором, определяющим движение цен в ближайшие дни останется динамика курса рубля и его возможность закрепиться на достигнутых позициях после значительного укрепления в предыдущие дни.

Корпоративные новости

РСХБ размещает 3-летние рублевые LPN

В результате значительной переподписки, которая составила порядка 60 млрд руб, эмитент принял решение увеличить объем эмиссии с планируемых 10-15 млрд руб до 30 млрд руб. При этом диапазон ожидаемой доходности понижался несколько раз и в конце концов был установлен в размере 7.5-7.625% годовых. По нашему мнению, РСХБ сможет разместить данный выпуск по нижней границе. Организаторами выпуска выступают BNP Paribas и Citi.

 
комментарий
 


 

Тел: +7 (495) 796-93-88


Архив комментариев

ПНВТСРЧТПТСБВС
1 2 3 4 5 6 7
8 9 10 11 12 13 14
15 16 17 18 19 20 21
22 23 24 25 26 27 28
29 30 31 1 2 3 4
   
 
    
   

Выпуски облигаций эмитентов: