Денежный рынок

На рынке рублевых МБК в четверг ситуация была спокойной, ставки второй день подряд умеренно снизились. Средневзвешенная ставка однодневных кредитов MIACR составила по итогам дня 5,4% годовых, опустившись на 73 базисных пункта по отношению к уровню предыдущего торгового дня. Спрос на рубли по операциям прямого РЕПО с Банком России оказался на уровне предложения. На утренней сессии однодневного РЕПО коммерческие банки привлекли 66,7 млрд. руб. под средневзвешенную ставку 6,45% годовых. На дневном аукционе объем заключенных сделок составил 10,3 млрд. руб. по средневзвешенную ставку 6,38%. Тем временем, уровень рублевой ликвидности на утро 18 декабря показал некоторое снижение. Суммарные остатки на счетах Центробанка показали падение в пределах 2,62% относительно предыдущего значения и остановились на отметке 827.6 млрд. руб. Из них на корреспондентских счетах Банка России консолидировано 600,7 млрд. руб. и 226,9 млрд. руб. на депозитных счетах.

На следующей неделе спрос на рублевую ликвидность может возрасти. Как следствие, ситуация на рынке может измениться в связи с тем, что рынок может возобновить продажи валюты для уплаты налогов. В ближайший понедельник должна завершиться выплата трети НДС за третий квартал, а в следующую пятницу - уплата налога на добычу полезных ископаемых (НДПИ) и половины акцизов. По итогам дня объем торгов парой доллар/рубль составил $3,64 миллиарда.

Валютный рынок

На мировом валютном рынке продолжается фиксация части открытых спекулятивных позиций. Достаточно позитивную динамику показывает швейцарский франк, который вырос в пятницу, поскольку инвесторы старались закрыть свои торговые позиции в единой европейской валюте в преддверии завершения года. Курс единой валюты по отношению к франку снизился до 1.4910 минимального уровня с марта текущего года. Напомним, что в тот период на рынок выходил Швейцарский национальный банк с интервенциями, которые были нацелены на борьбу с дефляцией. Именно опасения новых интервенций позволили несколько позже восстановиться в район 1,4970, поскольку на рынке дилеры опасаются, что ЦБ может поднять его выше 1,50 отметки. С каждым днем, волатильность валютного рынка увеличивается. Это связано с тем, что многие крупные игроки постепенно покидают или закрывают часть наиболее спекулятивных позиций, что вызывает рост волатильности торгов. Этим пользуются мелки спекулянты, которые старается заработать на волатильности. В большинстве случаев данная категория игроков ориентируется на инструменты технического анализа. Как следствие, мы видим, что последние движения НПО паре EUR/USD подчиняются пошаговой стратегии.

Пробитие одного ключевого уровня сопровождается резким падением котировок в область ключевых уровней поддержки, где как раз и находятся технические индикаторы. На текущий момент валютная пара еврозоны приблизилась к мощному уровню поддержки на отметке 1,4340. По сути, курс упал на 200-дневную скользящую среднюю, которая, в конечном счете, стала серьезным уровнем поддержки в сторону дальнейшего падения.

На наш взгляд, пробитие данного уровня может привести к дальнейшему падению котировок в район 1,42. (50% уровень Фибоначчи на коррекционное движение с начала текущего года).

Рынок облигаций

Государственные облигации

На рынке государственного долга торговая активность по сравнению с прошлым днем заметно снизилась, основной торговый оборот пришелся на выпуск ОФЗ 25068, оставив доходность на том же уровне 8,37% годовых. На 0,25% подросли котировки ОФЗ 26202; в пределах 0,5% подросли бумаги ОФЗ 25066; на меньшем объеме снижение доходности показали бумаги ОФЗ 26199, ОФЗ 25070. Девять сделок прошло с ОФЗ 25062, основной объем по которым прошел в режиме РПС; с ОФЗ 25067 прошло шесть сделок три из которых были заключены в переговорном режиме незначительно повысив доходность к закрытию.

На внешних рынках активное проявление спроса было заметно во всех выпусках американского государственного долга, десятилетний казначейский выпуск US Treasuries 10 показал снижение доходности на 11 пунктов закрывшись на отметке 3,484%; тридцатилетние облигации закрылись с доходностью 4,420% показав ее снижение на 10 пунктов. Доходность российского внешнего тридцатилетнего долга подросла на 5 пунктов закрепившись на границе 5,424%. Спрэд десятилетних казначейских билетов США к российским еврооблигациям расширился на 17 пунктов приблизившись к рубежу 200 пунктов.

Корпоративные облигации

Первичный рынок

Вчера Лукойл в полном объеме разместил два биржевых выпуска шестой и седьмой серии на общую сумму 10 млрд. рублей, ставка купона была установлена с размере 9,2% годовых; размещение проходило сбором заявок по фиксированной цене и ставке первого купона. В ходе аукциона банк Петрокоммерц разместил пятый выпуск в объеме 5 млрд. рублей; в ходе размещения спрос превысил предложение, было подано 126 заявок общим объемом 8,17 млрд. рублей с предполагаемой ставкой 12,7- 12,75% годовых. Первый купон был установлен на уровне 12,75% годовых, что соответствует эффективной доходности 13,15% годовых. Удачное размещение всех трех выпусков свидельствует о том, что инвесторы продолжают уделять внимание наиболее надежным заемщикам, и новые предложения на первичном рынке несколько сдерживают проявление спроса на облигации надежных эмитентов торгующихся на вторичном рынке.

Вторичный рынок

На российском рынке корпоративного долга преобладали консолидационные настроения. По итогам дня объем торгов корпоративными и региональными облигациями составил 122,2 млрд. рублей, из которых 21,7 млрд. рублей пришлось на вторичные торги, 18 млрд. рублей - на размещения, 82,4 млрд. рублей - на сделки РЕПО. В секторе облигаций Москвы, проявление спроса было заметно в бумагах 44—го, 62-го выпусков; на 0,31% подешевели бумаги 39-го выпуска. В субфедеральном секторе восьмой выпуск московской области подешевел на 1,04%; четвертый выпуск нижегородской области снизился на 0,42%. В сегменте топлива и энергетики второй биржевой выпуск Лукойла вырос на 1%; третий биржевой займ Лукойла подешевел на 0,59%; одиннадцатый выпуск Газпрома потерял 0,25%; четвертый выпуск Газпромнефти подрос на 0,32%; четвертый биржевой займ Лукойла прибавил 0,35%. В секции облигаций связи и транспорта третий долг Вымпелкома потерял 0,28% своей стоимости; третий выпуск АФК Система снизился на 0,4%; первый выпуск МТС прибавил 0,30%. В финансовом секторе прошли продажи в облигациях десятого выпуска АИЖК; восьмой долг Россельхозбанка прибавил 0,10%; первый выпуск ВТБ 24 подрос на 0,24%.

Сегодня вероятней всего торги будут носить умеренный характер.