Rambler's Top100
 

БИНБАНК: Ежедневный обзор рынков


[18.12.2007]  БИНБАНК    pdf  Полная версия
Денежный рынок

Сумма средств на корреспондентских и депозитных счетах на утро 18 декабря составила 792,1 млрд. руб., что на 7,16% выше значения, показанного днем ранее. Рост рублевой ликвидности, а тем более в день налоговых платежей по акцизам, ЕСН и страховым взносам, несомненно придал уверенности участникам рынка межбанковских кредитов. Средневзвешенная ставка по привлечению рублевых кредитов составила вчера 4,33% годовых, что на 10 п.п. ниже предыдущего значения. Общий объем заключенных сделок по операциям РЕПО с Банком России составил чуть более 27 млрд. руб., что является невысоким уровнем для текущего месяца.

Тем не менее, мы считаем, что ситуация с ликвидностью на внутреннем денежном рынке может ухудшиться. По нашему мнению, особо напряженным днем на этой неделе станет четверг. Именно в этот день организации будут уплачивать НДС. Более того, Банк России сообщил, что 20 декабря он проведет аукцион по размещению четвертой серии облигаций на сумму 100 млрд. руб. По нашим ожиданиям, совокупность вышеупомянутых событий негативным образом отразится на ликвидность денежного рынка и уровень ставок на межбанке.

Валютный рынок

С каждым днем волатильность на мировом валютном рынке продолжает увеличиваться. В течение дня валютная пара EUR/USD торговалась в пределах 1.4350 и 1.4410. Поступившие на прошлой неделе данные о том, что цены производителей, равно как и потребительские цены выросли в США в ноябре, удержали курс доллара у шестинедельного максимума к иене, при этом спрос на доллар может сохраниться, поскольку трейдеры закрывают короткие позиции по американской валюте в преддверии подведения балансов в конце года. В свою очередь, японская валюта снизилась на фоне частичного восстановления азиатских рынков акций, которое побудило некоторых трейдеров вернуться к торгам carry trade.

В ближайшее время мировые инвесторы будут пребывать в смешанных настроениях. С одной стороны, рынок недавно получил доказательства нарастающих инфляционных рисков в США, в то же самое время, беспокойство по поводу жилищного сектора усилилось на фоне вчерашних данных о том, что индекс настроений жилищно-строительных компаний в стране оставался на рекордном минимуме третий месяц подряд в декабре. В недавнем своем интервью Алан Гринспен отмечал, что видит в американской экономике первые признаки стагфляции: угрозу замедления экономического роста одновременно с ростом цен. В этой связи, ФРС в ближайшее время окажется перед дилеммой, поскольку меры, направленные на увеличение экономического роста, способны ускорить инфляцию, тогда как меры по борьбе с инфляцией могут стать препятствием для развития экономики, пытающейся справиться с ослаблением на рынке жилья. Как ожидается, данный вопрос будет уже решаться в Новом году, а то сей поры, мы ожидаем роста волатильности на валютном рынке и разнонаправленную динамику торгов.

Рынок облигаций

Вчерашние торги на долговом рынке прошли под влиянием негативной динамики. Ухудшение проблемы рублевой ликвидности не замечалось, объемы прямого РЕПО с Банком России уже долгое время не превышают уровня 30 млрд. рублей, первые налоговые платежи вряд ли могли так напугать российских инвесторов, вероятней всего на фоне негативных внешних новостей игроки российского долгового рынка локально решили зафиксироваться.

Государственные облигации

На рынке ОФЗ объем торгов составил 2,06 млрд. рублей, лидером оборота на вторичном рынке стал длинный высоколиквидный выпуск ОФЗ 46018, показавший увеличения своей доходности. Изменения котировок не показали облигации ОФЗ 46017, ОФЗ 26198, ОФЗ 26199. На 0,02% снизилась цена на ОФЗ 46021. Единственной бумагой торгующейся в плюсовой зоне стала ОФЗ 46002, при малом объеме, подросшая на 0,46%.

На внешних рынках вернулся спрос на американский государственный десятилетний долг доходность, по которому снизилась на 9 пунктов. Российский внешний тридцатилетний долг закрылся на отметке 5,56%, показывая при этом относительную стабильность в течение последней недели. Спрэд Russia 30 к US Treasuries 10 закрылся на границе 142 пунктов.

На фоне вчерашних незначительных распродаж российский рынок ОФЗ должен показать небольшой рост. По выпускам ОФЗ 46017 и ОФЗ 46021 можем наблюдать продолжение коррекционных настроений привлекательно для приобретения стоят облигации ОФЗ 46020.

Корпоративные облигации

Вторичный рынок

Объем торгов на корпоративном рынке составил 50,3 млрд. рублей, лидером оборота стали облигации Русфинанс4 закрывшиеся 0,10% снижением. Подросший на кануне 44 выпуск Москвы подешевел на 0,32%. Среди бумаг металлургической отрасли преобладали отрицательные коррекционные настроения, повысились доходности по Кокс 01, Амурмет-01. ТМК-03 обл. В секторе топлива и энергетики происходило более существенное снижение котировок, продавались третий, четвертый, пятый выпуски ФСК ЕЭС; от снижения не удержались все три выпуска Лукойла, на 0,41% снизились облигации ГидроОГК-1, консолидировались на текущих уровнях бумаги четвертого выпуска Газпрома. Более-менее нормальная динамика наблюдалась в сегменте связи и транспорта, РЖД-05обл, РЖД- 06обл снизились в среднем на 0,14%; в положительном секторе торговались УрСИ сер07, СЗТелек3об, ВлгТлкВТ-3, ЭйрЮнион01. В банковском секторе участники рынка решили продать восьмой выпуск АИЖК упавший на 0,69%; второй и третий выпуски Россельхозбанка остались на тех же уровнях.

Сегодня вторичный корпоративный долговый рынок должен проявить свое стремление к небольшому росту, серьезных предпосылок к фиксации прибылей нет, поэтому вероятны покупки в бумагах первого эшелона, интерес инвесторов может быть обращен на облигации Лукойла и АИЖК, ФСК ЕСЭ, Газпрома.

 
комментарий
 


 

Тел: +7 (495) 796-93-88


Архив комментариев

ПНВТСРЧТПТСБВС
27 28 29 30 1 2 3
4 5 6 7 8 9 10
11 12 13 14 15 16 17
18 19 20 21 22 23 24
25 26 27 28 29 30 31
   
 
    
   

Выпуски облигаций эмитентов: