ВАЛЮТНЫЙ И ДЕНЕЖНЫЙ РЫНКИ

Валютный рынок FOREX

На международном валютном рынке FOREX котировка пары евро-доллар существенно не изменилась. Курс евро составил на сегодняшнее утро 1,4373 против доллара. Сегодня запланирована публикация данных по продажам новых домов и разрешений на постройку в США. Данные эти с некоторых пор традиционно огорчают инвесторов в доллары и радуют держащих длинные позиции в евро. Тем не менее, мы бы не стали надеяться на скорое восстановление растущего тренда, ведь в конце недели нас ждут данные PCE которые, как мы полагаем, еще принесут неожиданные сюрпризы.

Денежный рынок

На денежный рынок в понедельник поступила огромная порция денег. Корсчета и депозиты в совокупности выросли на 52,9 млрд. рублей до 792,1 млрд. рублей. Если учитывать, что кредитные организации платили еще ½ суммы акцизов и ЕСН, то совокупный объем поступлений оценивается нами приблизительно в 100 млрд. рублей. Вряд ли все эти деньги могли придти с валютного рынка, скорее всего, здесь не обошлось без руки Минфина. Ох, неспроста Банк России запланировал в этот четверг аукцион ОБР-4 на сумму 100 млрд. рублей! Мы, как говорится, продолжаем следить за развитием событий.

РЫНОК ВАЛЮТНЫХ ОБЛИГАЦИЙ

Казначейские облигации

Ставка UST10 снизилась по итогам вчерашнего дня до отметки 4,14% (-0,1 п.п.). Инвесторы с любопытством ждут итогов первого аукциона по системе TAF (Term Auction Facility), проводимого ФРС совместно с ЕЦБ и рядом других Центробанков. Сегодня также запланирована публикация данных по первичному рынку недвижимости в США. На наш взгляд, основные события на рынке US Treasuries развернутся все же в пятницу, когда, наконец, будет опубликован PCE за ноябрь.

Российские еврооблигации

Цена Russia30 по итогам вчерашнего дня не изменилась, составив 113,50% от номинала. Спред доходности к базовому активу – 141 б.п. (+9 б.п.). Мы сохраняем сегодня нейтральный прогноз по рынку российских еврооблигаций.

РУБЛЕВЫЕ ОБЛИГАЦИИ

Государственные облигации

Цены в сегменте государственных долгов вчера снизились в пределах 0,15 п.п. Пострадал преимущественно длинный сегмент, в среднем и коротком изменения были практически нулевыми. Сегодня, на наш взгляд, котировки государственных облигаций подрастут. Вчера в банковскую систему поступила весомая порция ликвидности, и что-то сегодня должно перепасть и ОФЗ.

Корпоративные и субфедеральные облигации

Рынок корпоративных и субфедеральных облигаций завершил вчерашний день снижением цен. Мы не видим объективных причин для падения негосударственных рублевых долгов, кроме как небольшие локальные продажи российских евробондов, наблюдавшихся в последнее время, а также вчерашнее снижение цен ОФЗ. Сегодня мы ожидаем возобновления покупок в секторе негосударственных облигаций на основании тех же факторов, что и рынок госдолга.