СКОРО

Северсталь планирует в начале 2008 г. привлечь синдицированной кредит объемом €200 млн.

СЕГОДНЯ

Сегодня ожидается доразмещение ОФЗ 26199 на 0.3 млрд руб., а на первичном рынке пройдет размещение ЛЭК Строй.

В США выходит статистика по строительству новых домов.

ВЧЕРА

Добавление оферт как способ успокоить инвесторов

Марта Финанс. В последнее время зачастили сообщения о дополнительных датах оферт. Так вчера Марта Финанс выставила новую оферту по облигациям второй серии по цене 101.5% от номинальной стоимости. Дата новой оферты 15 мая 2008 г. Таким образом доходность к оферте составит 19.38%, что предполагает премию минимум 40 б.п. к первому и третьему выпуску Марты, и возможно снизит количество предъявленных к выкупу бумаг по оферте сегодня.

Номос-банк тоже объявил дополнительную 2-летнюю оферту на выкуп облигаций 7-й серии 20 июня 2008 г. по цене 100% от номинала. Банк также повысил ставки 4-6 купонов до 9.25% с 8.25% годовых по 1-3 купонам. По выпуску предусмотрена 1.5-годовая оферта на выкуп облигаций по номиналу 21 декабря текущего года. Мы полагаем, что среди бумаг банковского сектора, которые уже вошли в ломбардный список выпуски ХКФ Банк предлагают более привлекательное соотношение доходность-риск.

ОСМО Капитал

ООО "ОСМО Капитал" и ООО "Крона", которое является единственным 100% держателем пакета облигаций ООО "ОСМО Капитал" приняли решение о выводе облигаций с торговой площадки ММВБ с последующим их аннулированием. Компании предлагают рассматривать сложившуюся ситуацию как внутреннее дело обеих компаний.

Комментарий: События вокруг ОСМО Капитал оставляют неприятный осадок, так как объявление технического дефолта повысило страхи о появлении скелетов в третьем эшелоне. Объяснение ситуации снижает страхи о дефолтах в третьем эшелоне, но дискредитирует организаторов подобного рода «публичных» размещений.

Внутренний рынок

На рублевом долговом рынке неделя началась с умеренно-негативной динамикой торгов, как госсекторе, так и в секторе корпоративных бумаг. Давление на котировки оказывали, по-видимому, как внутренние факторы – налоговые выплаты по ЕСН и акцизам, так и внешние – ухудшение конъюнктуры на рынке еврооблигаций. Уровень рублевой ликвидности в системе вырос в течение дня на 52 млрд руб., до 791 млрд руб. Спрос на средства ЦБ на аукционах прямого РЕПО стабилизировался в размере 27 млрд руб. Ставки на рынке МБК держались на уровне 3.5–4.5% годовых. Индекс корпоративных бумаг ММВБ по итогам дня снизился на 0.15%, до 99.63 пункта. Индекс госбумаг ММВБ снизился на 0.09% и составил 116.97 пункта. Тем не менее, мы считаем, что существенных причин для разворота тренда нет и, несмотря на очередные налоговые выплаты 20-го декабря, рост цен на рублевом рынке долга возобновиться.

Внешние рынки

Аукционы по краткосрочным казначейским облигациям США вчера прошли при пониженным спросом, а доходность по 6-месячным бумагам даже выросла на 7 б.п. до 3.26% по цене отсечения. Тем не менее, разница с текущей ставкой по федеральным фондам предполагает ожидания о дальнейшее понижение последней, несмотря на возросшие инфляционные ожидания.

Вкратце

• Fitch изменило прогноз рейтинга Казахстана на негативный в связи с возможными проблемами рефинансирования внешней задолженности банковской системы. Fitch подтвердило долгосрочный рейтинг Казахстана в иностранной валюте на уровне ВВВ.
• 17 декабря состоялся аукцион по размещению амортизационных облигаций Томской области объемом 400 млн руб. В ходе аукциона было подано 10 заявок от российских участников рынка на общую сумму 440 млн руб. Цена размещения составила 99.50% от номинала. Ставка первого купона была определена ранее в размере 8% годовых.
• Евразийский банк развития закрыл сделку по привлечению синдицированного кредита объемом $400 млн. сроком на 1 год. Процентная ставка по кредиту составила LIBOR+ 60 б.п.
• МДМ Банк подписал краткосрочный синдицированный кредит сроком на 1 год, деноминированный в USD/EUR, на сумму, эквивалентную $250 млн. Ставка по кредиту составляет LIBOR/EURIBOR + 0.60% годовых.
• Сбербанк в ближайшие два дня закроет сделку по привлечению трехлетнего синдицированного кредита объемом $750 млн LIBOR+0.45% годовых
• КБ «Мастер-Банк» выкупил по оферте облигаций на общую сумму 0.58 млрд руб. по выпуску общей номинальной стоимостью 1.2 млрд руб.
• ОЗНА-Финанс выкупило по оферте облигации дебютного выпуска на сумму 0.3 млрд руб. по выпуску общей номинальной стоимостью 0.5 млрд руб.