Rambler's Top100
 

ФК "УРАЛСИБ": Ежедневный обзор рынка облигаций


[18.11.2005]  Анастасия Залесская, ФК УРАЛСИБ    pdf  Полная версия
Прошедшим днем … воодушевленный позитивным поведением рынка Treasuries, рынок рублевых облигаций, с заметным облегчением отправился следом. Наибольший рост цен вчера наблюдался в длинных бумагах, вернулась активность в сектор госбумаг, длинный конец которого вчера вырос в среднем на 30 б.п.

Облегчил рост котировок рублевого рынка и приток свободных средств в систему, который происходил параллельно с образованием восходящего тренда по евро. Вечером объем свободной ликвидности начал сокращаться, что немедленно отразилось на рынке ослаблением агрессивности покупателей, под конец дня цены рублевых бумаг немного откатились обратно.

Еврооблигации
Инвесторы на рынке американских Treasuries похоже считают, что худшее уже позади. Доходность 10-летних UST вчера тестировала уровень 4,45%, однако ниже по доходности американские казначейские обязательства спуститься не смогли.

Валютный рынок
На рынке FOREX вчера наметилась небольшая коррекция – в середине дня курс евро достигал отметки 1,75. Текущее значение – 1,1722. Рубль сейчас находится на уровне 28,8394.

Денежный рынок
На настоящий момент остатки на корсчетах превышают 300 млрд руб. Однако, учитывая, что на следующую неделю приходятся налоговые выплаты, мы не ожидаем серьезного удешевления средств в ближайшие дни. Ожидать значительного снижения ставок следует не раньше возникновения на FOREX устойчивого тренда по укреплению евро, которого пока мы не видим.

Торговые идеи
Бумаги краткосрочного и среднесрочного сегментов корпоративного сектора остаются оптимальным вложением в настоящих условиях.

Покупать: ТМК-2 (8,24% на 16,5 мес.), ПИТ-1 (8,49% на 10,5 мес.), Адамант (11,85% на 31 мес.), Мечел-ТД (7,76% на 7,2 мес.), Мечел-СГ (8,02% на 6,7 мес.). Держать: АвтоВАЗ-3 (8,11% на 7,4 мес).

Сегодня
… мы ожидаем краткосрочного роста рублевых облигаций за счет уже имевшего места снижения доходностей суверенных евробондов и расширившегося к ним спреда рублевого рынка. Спред 46018 к России'30 сейчас составляет более 135 б.п.

Среднесрочная перспектива
Мы имели возможность окончательно убедиться, что плавный рост ставок на рынке еврооблигаций и UST не способен вызывать серьезные подвижки на рынке рублевых долгов.

Тем не менее, резкое сужение индикативного спреда ОФЗ 46018 к России'30 действительно приводит к росту доходности на длинном конце кривой госбумаг и кривой облигаций Москвы, а затем подключению продавцов в корпоративном секторе.
 
комментарий
 


 

Тел: +7 (495) 796-93-88


Архив комментариев

ПНВТСРЧТПТСБВС
27 28 29 30 1 2 3
4 5 6 7 8 9 10
11 12 13 14 15 16 17
18 19 20 21 22 23 24
25 26 27 28 29 30 31
   
 
    
   

Выпуски облигаций эмитентов: