Rambler's Top100
 

Альфа-Банк: Ежедневный обзор рынка облигаций


[18.11.2005]  Альфа-Банк    pdf  Полная версия
ПРОГНОЗЫ ПО РЫНКУ

• Внешний долг РФ
Вчера на внешнедолговом рынке продолжился рост котировок под влиянием данных по экономике США. Сегодня на рынке возможна фиксация прибыли после роста с начала недели и на фоне отсутствия новостей.

• Валютный рынок
В четверг на международном валютном рынке отмечалась консолидация по паре евро/доллар, котировки стабилизировались в коридоре 1.1670-1.1710 $/евро.

• Рублевый долговой рынок
Некоторое улучшение рублевой ликвидности вызвало осторожные покупки в длинных выпусках 1-го эшелона. Однако в случае возобновления дефицита рублевой ликвидности на следующей неделе, рынок вновь станет малоактивным, спреды расширятся. Однако серьезных продаж не ожидается.

ВНЕШНИЙ ДОЛГ РФ


Вчера на внешнедолговом рынке продолжился рост котировок под влиянием данных по экономике США. Рост промышленного производства оказался менее интенсивным, чем ожидалось. Объемы промышленного производства США выросли в октябре 2005 года на 0,9% к сентябрю. В связи со значительным (на 1,5%) снижением производства в сентябре после ураганов ожидалось, что рост может быть более интенсивным. Индекс ФРБ Филадельфии в ноябре, который воспринимается как опережающий показатель производственной активности, снизился. Кроме того, представитель ФРС Пул, который в этом году не принимает участия в голосовании по поводу ключевой ставки, заявил, что инфляция остается умеренной, и при существующем уровне экономического роста он бы подождал повышать ставку. В результате доходности продолжили снижение. Российские еврооблигации отреагировали на динамику КО США, даже опередив их рост, что вызвало сужение спреда Россия-30 к 10-летним US Treasuries. Настроение на рынке сменилось на позитивное, уже второй день наблюдаются покупки длинных выпусков в корпоративном сегменте.

Сегодня на рынке возможна фиксация прибыли после роста с начала недели и на фоне отсутствия новостей.

ВАЛЮТНЫЙ РЫНОК


В четверг на международном валютном рынке отмечалась консолидация по паре евро/доллар, котировки стабилизировались в коридоре 1.1670- 1.1710 $/евро. Опубликованные данные по промышленному производству в США за октябрь совпали с прогнозами аналитиков, междутем данные по первичным обращениям безработных оказались лучше ожидавшихся. Макроэкономические данные не отразились на курсе доллара, однако в конце дня отмечался рост евро до уровня 1.1760 $/евро, что возможно было вызвано ростом золота до 18-летнего максимума. В пятницу на азиатской сессии доллар вернулся на уровень 1.1720 $/евро, и, скорее всего, сегодня сохранит текущие уровни.

По итогам торгов на ЕТС средневзвешенный курс доллара с расчетами "завтра" незначительно повысился и составил 28.8708 руб/$. В течение дня котировки колебались в диапазоне 28.8500-28.8951 руб/$, объемы торгов выросли на 14%, на фоне некоторой стабилизации ситуации на денежном рынке. Ставки рублевых кредитов overnight под конец дня опустились до 4,5-5,5% для банков первого круга и возможно останутся на текущем уровне в ближайшие дни.

РЫНОК РУБЛЕВЫХ КОРПОРАТИВНЫХ ОБЛИГАЦИЙ


С некоторым улучшением ситуации на денежном рынке в секторе корпоративных облигаций появился спрос. Объем торгов вчера возрос, превысив 1 млрд руб. Около половины сделок было сосредоточено в дальних облигациях 1-го эшелона (Газпром-6, РЖД-3, ФСК-2), подорожавших на 0,3%. Также около 20% сделок пришлось на облигации ТМК, также продемонстрировавших ценовой рост.

Тем не менее, ситуация остается нестабильной. Дальнейшая динамика корпоративного рынка будет зависеть от ситуации на денежном рынке. В случае ухудшения рублевой ликвидности на следующей неделе рынок вернется в состояние низкой ликвидности, спреды вновь разъедутся.
 
комментарий
 


 

Тел: +7 (495) 796-93-88


Архив комментариев

ПНВТСРЧТПТСБВС
31 1 2 3 4 5 6
7 8 9 10 11 12 13
14 15 16 17 18 19 20
21 22 23 24 25 26 27
28 29 30 1 2 3 4
   
 
    
   

Выпуски облигаций эмитентов: