Bonds.Finam.RU — информация о российском рынке облигаций БК "Резерв-Инвест": Ежедневный обзор рынка ценных бумаг

БК "Резерв-Инвест": Ежедневный обзор рынка ценных бумаг

[18.11.2004] ИГ КапиталЪ

ВАЛЮТНЫЙ РЫНОК

В среду курс рубля вырос на фоне ослабления доллара к основным валютам. Его падение ниже отметки $1.30 по отношению к евро не замедлило сказаться на курсе рубля, который даже сумел пробить уровень поддержки американской валюты со стороны Центробанка - 28.6450 рубля за доллар. Однако спустя некоторое время, вероятно, не без помощи ЦБ, стоимость рубля вновь оказалась ниже этой отметки, и до конца торгов уже существенно не менялась. Впрочем, курс евро к доллару все это время также был достаточно стабилен.

Возобновление падения доллара привело к увеличению предложения валюты на внутреннем рынке. Для рублевой ликвидности, и без того высокой, это будет иметь позитивные последствия, тем более что факторы, способные привести к ее снижению, в настоящий момент отсутствуют.

Сегодня динамика курса рубля по-прежнему будет определяться ситуацией на Forex. Пока для доллара она складывается неблагоприятно, поэтому рубль имеет шансы подрасти, особенно если падение американской валюты окажется существенным. В этом случае высока вероятность того, что ЦБ если не уйдет с рынка, то, по крайней мере, понизит уровень поддержки доллара.

ДОЛГОВЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА

По итогам среды котировки большинства рублевых гособлигаций повысились, при этом активность участников рынка на вторичных торгах была невысокой. Основой оборот прошел через первичный рынок, где состоялось доразмещение ОФЗ46003 и ОФЗ46014 на 10 млрд. и 11 млрд. рублей соответственно. Доходность первого выпуска была определена на уровне 7.59% годовых, а второго – 7.87% годовых, что соответствовало премии в размере 3 п.п. При этом Минфин практически полностью доразместил ОФЗ46014 и чуть более половины ОФЗ46003. Без учета проданных в ходе аукциона бумаг объем торгов облигациями федерального займа составил всего 148.79 млн. рублей по сравнению с 220.13 млн. рублей накануне. Подорожали ОФЗ27025 – на 30 б.п., ОФЗ27026 – на 3.5 б.п., ОФЗ45001 – на 50 б.п., и ОФЗ46001 – на 5 б.п. В результате доходность ОФЗ27025 опустилась до 6.35% годовых, ОФЗ27026 – до 7.26% годовых, ОФЗ45001 – до 5.7% годовых, и ОФЗ46001 – до 6.53% годовых. В то же время ОФЗ46002 упали на 4.5 б.п., при этом их доходность осталась прежней – 7.76% годовых.

В ходе сегодняшних торгов ситуация на рынке рублевых гособязательств, по всей видимости, существенно не изменится. В связи с укреплением рубля и высокой ликвидностью снижение котировок маловероятно. Скорее, они немного повысятся. Что касается активности инвесторов, то в связи с доразмещениями облигаций на первичном рынке (сегодня состоится аукцион по облигациям Банка России), ее увеличения, как и вчера, скорее всего, не произойдет, если только ситуация на внутреннем валютном рынке заметно не улучшится.

Вчерашние торги на рынке рублевых корпоративных облигаций не отличались высокой активностью инвесторов, при этом изменение цен не укладывалось в рамки единой тенденции. Укрепление курса рубля по отношению к доллару привело к росту котировок на продажу облигаций, но сделок по этим ценам проходило мало. Предложение также осталось небольшим: помимо благоприятной ситуации на валютном и денежном рынке, отсутствие давления на цены было обусловлено позитивной в последнее время ситуацией в секторе российских евробондов.

По итогам вчерашней сессии облигации Мечел ТД-1 выросли на 16 б.п., УралСвзИн6 – на 7 б.п., ВТБ - 3об. – на 15 б.п., АВТОВАЗ об – на 4 б.п., ПРББ-3 – на 39 б.п., ТВЗ 01 – на 7 б.п., ГАЗПРОМ А3 – на 3 б.п., СибТлк-4об – на 26 б.п., МегаФон2об – на 5 б.п. В то же время облигации АИЖК 2об упали на 3 б.п., НМосАзот1 – на 4 б.п., ЕЭС-обл-2в – на 61 б.п., АЛРОСА 19в – на 3 б.п., САНОС-01об – на 13 б.п., ЮТК-02 об. – на 3 б.п., ЧМК -1об – на 4 б.п., ЮТК-01 об. – на 5 б.п., ЦентрТел-3 – на 22 б.п. Суммарный объем биржевых торгов был равен 296.8 млн. рублей по сравнению с 668.2 млн. рублей в ходе предыдущей сессии. Оборот в режиме переговорных сделок составил 764 млн. рублей по сравнению с 544.4 млн. рублей накануне.